20230319-国盛证券-通信行业周报_英伟达GTC大会在即_重视算力+应用侧机会_20页_1mb

通信行业总结

核心内容

本周AIGC（人工智能生成内容）成为市场关注焦点，包括OpenAI发布GPT-4、微软推出带AI助手的Office、百度发布文心一言等事件。下周英伟达将召开2023开发者大会，重点关注其在AIGC和高性能计算硬件领域的进展。此外，中国移动、中国电信的财报以及其在5G投资、算力部署和数据要素发展方面的动向也备受关注。

主要观点

• 算力侧：随着AI应用的扩展，超算内部通信效率成为瓶颈，交换机将受益于AI需求。CPO（Co-Packaged Optics）与MPO（Multi-Port Optics）技术是当前交换机升级的关键方向。未来AI运算将呈现云侧、雾侧和边缘侧的梯度分布，边缘算力将成为AI算力的重要组成部分。
• 应用侧：AI在Office等办公软件中的应用将提升视频会议的体验，使得能够承载图像传输的视频会议系统成为主流。同时，基于AI的数字人技术具备高度拟人化的文字和语音回复能力，有望加速在营销领域的应用。
• 行业动态：全球宽带设备支出在2022年达到190亿美元，同比增长17%。PON（无源光网络）设备支出持续增长，推动整个市场的扩张。全球电信设备市场在2022年增长放缓至3%，但华为仍保持领先地位。
• 市场趋势：2023年全球电信设备市场预计保持小幅增长。亚太地区安全支出将在2023年达到360亿美元，中国占据40%以上。数字孪生市场增长迅速，预计未来几年仍具潜力。
• 集采动态：中国移动启动光缆交接箱产品集采，总预算超11.68亿元。中国电信启动天翼云安全产品集采，总规模为1068台。这些集采项目对相关供应商具有积极影响。

关键信息

算力相关

• AIGC算力组合：天孚通信、太辰光、寒武纪、锐捷网络、中兴通讯、紫光股份。
• 视频会议相关：亿联网络、会畅通讯、二六三。
• 数字人相关：蓝色光标、汤姆猫、中科金财、昆仑万维。
• 数字中国龙头：中国电信、中国联通、中国移动。

市场数据

• Dell'Oro报告：

  • 2022年全球宽带设备支出创历史新高，达到190亿美元，同比增长17%。
  • PON设备年收入连续五年增长，2022年PONOLT和ONT收入达117亿美元。
  • 全球电信设备市场收入增长放缓至3%，华为保持领先。
  • 2023年全球电信设备市场预计保持小幅增长。

• IDC报告：

  • 2023年亚太地区安全支出预计达360亿美元，同比增长16.7%。
  • 中国占据亚太安全支出的40%以上，且增速较快。
  • 安全服务占主导地位，五年复合增长率达14.7%。

• Canalys预测：

  • 中国个人电脑市场将在2024年恢复温和增长。
  • 2023年市场出货量预计为4830万台，与2022年接近。

• 数字孪生市场：

  • 2020年至2022年间，数字孪生市场增长了71%。
  • 六大数字孪生应用包括系统预测、系统仿真、资产互操作性、维护、系统可视化和产品仿真。
  • 数字孪生市场潜力巨大，但尚未被完全挖掘。

集采信息

• 中国移动光缆交接箱集采：

  • 总预算11.68亿元，采购规模约542,624套。
  • 包括SMC和双层不锈钢光缆交接箱。
  • 项目采用混合招标，中标份额根据供应商数量变化。

• 中国电信天翼云安全产品集采：

  • 总规模1068台，包括云下一代防火墙、VPN、流量探针等设备。
  • 不划分标包，供应商数量未明确，但采购内容清晰。

重点标的

风险提示

1. 贸易摩擦加剧。
2. 5G进度不达预期。

其他信息

• 本报告由国盛证券研究所发布，分析师包括宋嘉吉、黄翰、邵帅。
• 报告包含多个专题，涵盖算力、应用、安全、物联网、数字孪生、集采等。
• 投资评级说明：根据公司股价与基准指数的相对涨幅进行划分，买入为涨幅超过15%，增持为5%-15%，持有为-5%至5%，减持为跌幅超过5%。
• 行业评级说明：增持为涨幅超过10%，中性为-10%至10%，减持为跌幅超过10%。