20210525-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_456kb

宏观小组晨会纪要观点总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕国债期货、美元/在岸人民币、股指期货以及美元指数四个金融品种的市场走势进行分析，重点探讨了近期政策动向、经济数据、资金面变化及市场情绪对相关资产的影响。

国债期货

主要观点

• 资金面：昨日资金面总体平稳，但较上周略显紧张，国债期货小幅走低。
• 通胀预期：国常会连续两次强调大宗商品价格上涨过快问题，提出供需两端调控和期现市场双管措施，国家发改委等五部门约谈重点企业，表明政策层面正在积极应对，国内通胀预期有望阶段性回落。
• 经济改善：国内经济边际改善程度缩小，为央行推迟收紧货币政策提供了支撑。
• 利空因素：房地产投资与商品住宅销售价格仍稳中有升，可能分散利率债的配置吸引力。
• 技术面：10年期、5年期与2年期国债期货主力距离支撑位越来越远，昨日小幅收跌但仓量齐跌，持续走高概率大。
• 操作建议：建议T2109合约多单持有，逢低可少量加仓。

美元/在岸人民币

关键信息

• 汇率走势：周一晚间在岸人民币兑美元收报6.4177，较前一交易日升值162个基点；中间价报6.4408，调贬108个基点。
• 美元指数表现：美元指数因市场风险偏好回升而承压，短期内需关注90一线的支撑。
• 美联储态度：美联储一再淡化加息预期，尽管美国经济基本面强劲，但美指仍下行。
• 政策信号：央行副行长刘国强表示，人民币汇率走势将取决于市场供求和国际金融市场变化，中长期升值概率较高。

股指期货

主要观点

• 市场表现：周一A股早盘跳水回落，随后在券商、白酒、软件板块带动下逐步回升，主要指数小幅收涨，创业板及科创50指数领涨。
• 成交量与资金流向：两市量能回升至8300亿元，陆股通资金净流入18.86亿元。
• 市场情绪：市场延续上周调整格局，但券商、白酒板块再度发力，有助于稳定市场情绪并吸引增量资金。
• 支撑力度：当前市场下方支撑依然较强，短线下行空间预计有限。
• 政策影响：监管及预期引导强化，大宗商品价格上涨斜率将趋于平缓，货币政策不会因大宗商品异常波动而收紧。
• 外部因素：海外股市连续阴跌，有利于A股上涨行情的延续。
• 操作建议：建议投资者逢低介入IC2106合约，以中期偏多操作为主，同时关注多IC空IH的策略机会。

美元指数

关键信息

• 指数表现：周一美元指数下跌0.24%，报89.8265，持续盘整于90附近。
• 经济数据影响：美国芝加哥联储全美经济活动指数弱于预期，使市场对美联储收紧货币政策的预期有所降温。
• 风险偏好回升：市场风险偏好回升，美股集体上涨，科技股受提振，美元承压下行。
• 非美货币表现：
  • 欧元兑美元上涨0.3%，报1.2217，欧元区疫苗接种加速及经济复苏为欧元提供上行动能。
  • 英镑兑美元微涨0.04%，报1.4156，涨幅最小。
• 操作建议：美元指数短线或维持盘整，或有进一步下行可能；美联储减码信号未对美元形成明显支撑，欧元区及英国的经济复苏将对美元形成压力。
• 关注重点：今日需重点关注美国4月房市指数。

总结

本次晨会指出，当前市场在多个维度呈现分化态势。国债期货在政策调控与资金面平稳的背景下，利多因素有所巩固，建议多单持有。美元/在岸人民币汇率受美联储政策及市场风险偏好的影响，短期波动较大，中长期升值预期增强。股指期货在板块轮动与资金流入的支持下，市场情绪有所回暖，建议逢低介入。美元指数受经济数据与非美货币走强影响，短期或维持震荡或下行趋势，需密切关注美国房市数据。整体来看，市场在政策引导与经济基本面的共同作用下，短期波动可控，中长期走势仍需关注宏观信号变化。