20220712-万联证券-万联晨会_4页_567kb

万联晨会总结（2022年07月12日）

一、市场概况

核心观点

• A股表现：周一A股市场整体震荡下行，上证指数盘中一度跌破3300点，三大股指均下跌超过1%。
• 成交量与资金流向：两市成交额仍超万亿元，但较前一交易日有所缩量；北向资金持续小幅净流出。
• 板块表现：
  • 上涨板块：医药板块逆势上涨，其中医药商业领涨，多股涨停；新冠药概念受全球唯一新冠预防药物运抵海南的消息刺激表现强势；钒电池、猪肉等板块也涨幅居前。
  • 下跌板块：锂矿、汽车等热门赛道股跌幅较大；周期股持续走弱，煤炭、磷化工等板块领跌。
• 市场情绪：赛道股持续回调，市场情绪较为低迷，短期大盘或继续震荡整固。
• 中长期逻辑：高成长高景气赛道中长期向好逻辑未变。

金融数据

• 人民币贷款：6月新增2.81万亿元，同比多增6867亿元。
• 社会融资规模：6月新增5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。
• M2增速：6月同比增长11.4%，增速较上月末和上年同期分别提高0.3和2.8个百分点。
• 结论：6月金融数据整体超出市场预期，市场融资需求改善；稳健货币政策下，信贷结构持续优化，经济增长动力修复。

二、行业配置建议

1. 地产链：各地调控政策放松叠加销售回暖，地产链逐步企稳，关注地产、建筑领域的投资机会。
2. 农林牧渔：猪周期逐步走入上行期，可适当布局农林牧渔板块。

三、研报精选：新大正（002968）

报告关键要素

• 公司定位：独立第三方公建物业管理龙头公司，持续深化全国化业务布局。
• 激励政策：建立多层次激励措施，推动项目拓展。
• 项目拓展：搭建十大重点中心城市团队，推进中长期目标落地。

业绩表现

• 2022年上半年归母净利润：预计9,100万元-9,500万元，同比增长22.33%-27.71%。
• 扣非净利润：8,350万元-8,750万元，同比增长21.25%-27.06%。
• 营业收入：预计12.45亿元-12.55亿元，同比增长约38.89%-40.01%。

业绩增长驱动因素

• 2021年新拓项目收入翘尾效应。
• 2022年上半年对外拓展进展良好。
• 延伸增值服务收入增加。

项目拓展情况

• 新增拓展项目金额达11.8亿元。
• 新签约合同年金额约5.4亿元，同比增长41%。
• 中标中国银保监会、贵阳龙洞堡国际机场、包神铁路运输服务分公司等重大项目及多个军队业态项目。
• 与江西省铁路航空投资集团成立合资公司，拓展航空和铁路领域业务。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为2.4亿元、3.3亿元、4.2亿元。
• 投资评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 项目外拓不及预期。
• 新项目毛利率提升不及预期。

四、免责声明与分析师承诺

• 本报告由万联证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用。
• 报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者需自行承担风险，可能面临本金损失。
• 未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。

五、万联证券地址信息

• 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦
• 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心
• 深圳：福田区深南大道2007号金地中心
• 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场