20240616-华鑫证券-沃尔核材-002130.SZ-公司动态研究报告_下游多点开花锚定高增长_高速通信线处安费诺产业链或受益于GB200放量_6页_290kb

沃尔核材（002130SZ）2024年研究报告总结

公司概况

沃尔核材专注于高分子核辐射改性新材料的研发、制造和销售，业务涵盖电子、电力、电线和新能源领域。

下游多点开花

1. 电子产品：市占率高，在新能源、医疗、航空等领域取得突破，产品如150℃双壁管、MT系列热缩管、色带产品通过权威认证。
2. 电力产品：具备超高压电缆附件、海上风电连接器产品开发能力，核电领域市场潜力大。
3. 电线产品：高速通信线支持数据中心发展，主要客户包括安费诺、豪利士、莫仕等。
4. 新能源产品：充电枪市场占有率高，液冷充电枪订单增长，海外布局积极推进。

研发与业绩

• 2023年营收5723亿元，净利润700亿元，毛利率32.63%。
• 2024年一季度净利润增长超700%，股份回购计划提振信心。

技术优势

• 高速通信线：支持400G、800G通信线量产，客户合作推进。
• 224G高速通信线：配合安费诺打样，助力AI产业需求释放。

投资评级

• 首次“买入”评级。
• 预测2024-2026年营收和净利润年均增长率超170%，对应PE分别为207、172、143倍。

风险提示

1. 原材料价格波动。
2. 技术迭代不及预期。
3. 宏观经济变动。