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中原期货研究所晨会纪要2023年第121期

宏观要闻：

• 人民币汇率波动：市场预期稳定，跨境资金平衡，长期投资价值凸显，警惕单边线性预期。
• 平台经济政策：市场监管总局与浙江省政府签署合作协议，全国首个《促进平台经济高质量发展实施意见》发布，支持有条件的平台企业境内外上市并加强科技创新。
• 财新PMI下降：6月服务业PMI降至53.9%，创2月以来新低，显示经济扩张动能放缓。
• 汽车市场：6月乘用车零售同比下降2%，但新能源车增长强劲。
• 民航市场：上半年客运量恢复至2019年89.7%，客运总量约28.3亿人次。
• 欧佩克会议：强调自愿减产100万桶/日，阿联酋不参与额外减产。
• 大宗商品指数：6月CBMI达102.8%，连续两个月上升。

重点品种分析：

农产品

• 花生：现货价格稳定，需求一般；新米产区降雨缓解旱情，短期缺乏上涨动力。
• 棕榈/豆油：棕榈油延续弱势，国内开机率下滑，预计震荡；豆油基差稳中偏弱。
• 白糖：三季度预计宽幅震荡，关注20-25美分区间；远期东南亚减产预期支撑。

能源化工

• 甲醇：需求淡季，供应端减量预期缓和；短期供增需弱格局略有缓解。
• PVC：供需压力增强，成本不振，期货震荡偏弱，反套策略可考虑。
• 原油：油价涨势延续，关注非农数据及美联储政策。
• 螺纹钢/热卷：钢价震荡调整，需求韧性存在，库存增加需关注。

工业金属

• 铝：供应压力缓解，需求端承压，价格承压回落。
• ** nickel**：内外反抽强势，库存低，建议谨慎交易。
• 铜：库存低位，支撑价格；但美联储加息预期抑制需求。
• 铁合金：供需博弈激烈，维持震荡思路。

期权金融

• 股指：弱势震荡，就业数据支撑反弹格局。
• 期权：市场上波动加剧，配置建议围绕政策博弈和景气行业。

操作策略与风险提示：

• 建议单边短期逢低做多甲醇、黄金；逢高做空PVC、螺纹钢。
• 紧盯宏观政策与产业数据，如美联储会议纪要、电力、煤炭变化。

*注：原文内容涉及大量市场数据及观点，以上总结提炼核心逻辑与简要结论，保留客观分析风格。