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报告摘要

标题：【期货早评汇总】

一、国债

前一交易日国债期货全线上涨，逆回购资金净回笼。宏观数据偏弱，但收益率已有充分反应，短期内性价比不高。建议观望。

二、股指

股指期货震荡下行，市场热点分散，个股跌多涨少。估值已跌至低位，但预期偏弱，建议维持观望。

三、贵金属

金银短期因PCE数据及美联储"鹰派"言论分化，白银承压下行，黄金震荡为主；但海外通胀压力推涨市场对加息预期。短期震荡不变，建议短期策略暂时谨慎。

四、黑色序列

螺纹、热卷： 库存低位支撑反弹，政策预期推动价格，但需求实际较弱，反弹持续性存疑，建议轻仓参与。
**铁矿石：**供需平衡环境下高位整理，估值偏高，建议区间谨慎轻仓操作。
焦煤、焦炭： 供给端压力与需求端偏弱并存，焦煤供应压力尚大，焦炭微利运行，建议关注反弹空机会。

五、能化组合

原油： 美联储鹰派与增产减损矛盾，中国需求走弱压制预期，建议逢高做空。
甲醇： 供应略有回升库存回升，下游需求偏弱，建议逢高做空。
LLPE/PP： 上游检修与需求抑制并存，供需格局偏弱，建议逢高做空。

六、农产品及其他

橡胶： 原产区供应增量，轮胎进入淡季，库存化解缓慢，建议多单减仓；
**PVC：重启装置增加，供应回升。下游复购不稳，库存处于高位，建议震荡略偏空；
**尿素：日产高位，库存下降，但成本动能减弱，建议空单持有；
**乙二醇：供应方面库存攀升叠加强，建议逢高短空；
**PTA：成本支撑仍存，但装置密集重启供给上升，建议优选区间；
**短纤：缓慢累库，加工费收紧，建议区间操作；
**铜铝锌铅：价格高位，矿端供给紧平衡，建议各自关注关键技术位，区间博弈。