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聚烯烃、甲醇、氯碱、尿素、LPG、天然橡胶及原油产业期现日报总结

一、聚烯烃产业

核心内容

• L2605 收盘价为 6991元/吨，较前一交易日上涨 5.97%，较 2月27日 上涨 394元/吨。
• L2609 收盘价为 7071元/吨，上涨 5.98%，涨幅 399元/吨。
• PP2605 收盘价为 6998元/吨，上涨 5.85%，涨幅 387元/吨。
• PP2609 收盘价为 7020元/吨，上涨 5.93%，涨幅 393元/吨。
• L59价差 为 -80元/吨，较 2月27日 下跌 -6.67%。
• PP59价差 为 -22元/吨，较 2月27日 下跌 -37.50%。
• LP05价差 为 -7元/吨，较 2月27日 下跌 -50.00%。
• 华东PP拉丝现货价格 为 6900元/吨，上涨 6.15%，涨幅 400元/吨。
• 华北LLDPE现货价格 为 6800元/吨，上涨 5.75%，涨幅 370元/吨。
• 华北LL基差 为 -190元/吨，较 2月27日 下跌 -11.76%。
• 华东PP基差 为 -100元/吨，较 2月27日 上涨 10元/吨，涨幅 0.00%。

主要观点

• 受中东地缘局势升级影响，国际油价强势上涨，对聚烯烃成本端形成支撑。
• 聚乙烯供应高位，油制及石脑油制路线亏损加剧，而聚丙烯因检修和原料价格上涨，开工率有所下降。
• 下游需求受春节假期影响，开工率处于季节性低位，但市场对节后复工带来的补库需求仍有预期。
• 当前利润处于历史偏低区间，后续需关注成本支撑的持续性和下游开工恢复情况。

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二、甲醇产业

核心内容

• MA2605 收盘价为 2365元/吨，较前一交易日上涨 8.54%，涨幅 186元/吨。
• MA2609 收盘价为 2367元/吨，上涨 6.00%，涨幅 134元/吨。
• MA59价差 为 -2元/吨，较 2月27日 上涨 -96.30%。
• 太仓基差 为 -50元/吨，较 2月27日 下跌 -20元/吨，跌幅 66.67%。
• 内蒙北线现货 为 1890元/吨，上涨 4.42%，涨幅 80元/吨。
• 河南洛阳现货 为 2075元/吨，上涨 3.23%，涨幅 65元/吨。
• 港口太仓现货 为 2280元/吨，上涨 6.05%，涨幅 130元/吨。
• 区域价差: 太仓-内蒙北线 为 390元/吨，上涨 14.71%。
• 区域价差: 太仓-洛阳 为 205元/吨，上涨 46.43%。
• 甲醇企业库存 为 53.541万吨，较前一周上涨 57.30%。
• 甲醇港口库存 为 144.7万吨，上涨 1.01%。
• 甲醇社会库存 为 198.2万吨，上涨 11.82%。

主要观点

• 中东冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，伊朗甲醇出口受限，引发市场对全球供应中断的担忧。
• 国内开工率维持高位，但进口量受地缘冲突影响大幅减少。
• 需求端疲弱，港口烯烃需求不佳，新MTO装置开车延期。
• 港口库存处于历史中高位，但因进口缩量预期，后续存在去库预期。
• 当前价格主要受地缘情绪驱动，后续需关注冲突实际进展和港口去库节奏。

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三、氯碱产业

核心内容

• 山东32%液碱折百价 为 1843.8元/吨，维持不变。
• 山东50%液碱折百价 为 2040.0元/吨，维持不变。
• 华东电石法PVC市场价 为 4590.0元/吨，维持不变。
• 华东乙烯法PVC市场价 为 4950.0元/吨，下跌 50.0元/吨，跌幅 1.0%。
• SH2605 为 2082.0元/吨，下跌 43.0元/吨，跌幅 2.0%。
• SH2609 为 2289.0元/吨，下跌 14.0元/吨，跌幅 0.6%。
• SH基差 为 -238.3元/吨，上涨 43.0元/吨，涨幅 -15.3%。
• SH2605-2609 为 -207.0元/吨，下跌 29.0元/吨，跌幅 16.3%。
• V2605 为 4868.0元/吨，上涨 76.0元/吨，涨幅 1.6%。
• V2609 为 5000.0元/吨，上涨 70.0元/吨，涨幅 1.4%。
• V基差 为 -410.0元/吨，上涨 70.0元/吨，涨幅 -20.6%。
• V2605-V2609 为 -132.0元/吨，上涨 6.0元/吨，涨幅 4.3%。

主要观点

• 烧碱期货震荡走弱，现货价格整体维稳，但高价成交不佳。
• 烧碱行业开工率略有提升，但供需仍偏弱。
• PVC期货震荡走高，现货价格弱势震荡，成本端担忧情绪上升。
• PVC供应维持高位，国内需求正常，但外贸出口因运费不稳观望。
• 氯碱行业库存累积压力较大，短期市场或以震荡调整为主。

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四、尿素产业

核心内容

• 01合约 收盘价为 1774元/吨，下跌 0.62%，跌幅 11元/吨。
• 05合约 收盘价为 1817元/吨，下跌 1.62%，跌幅 30元/吨。
• 09合约 收盘价为 1792元/吨，下跌 0.88%，跌幅 16元/吨。
• 甲醇主力合约 收盘价为 2365元/吨，上涨 8.54%，涨幅 186元/吨。
• 01合约-05合约 价差为 -43元/吨，上涨 30.65%。
• 05合约-09合约 价差为 25元/吨，下跌 35.90%。
• 09合约-01合约 价差为 18元/吨，下跌 21.74%。
• UR-MA主力合约 价差为 -573元/吨，下跌 54.45%。
• 山东（小颗粒） 现货价格为 1890元/吨，上涨 1.61%，涨幅 30元/吨。
• 山西（小颗粒） 现货价格为 1750元/吨，上涨 1.74%，涨幅 30元/吨。
• 河南（小颗粒） 现货价格为 1860元/吨，上涨 1.64%，涨幅 30元/吨。
• 东北地区（小颗粒） 现货价格为 1800元/吨，维持不变。
• 广东（小颗粒） 现货价格为 1940元/吨，上涨 0.52%，涨幅 10元/吨。
• 广西（小颗粒） 现货价格为 1920元/吨，上涨 0.52%，涨幅 10元/吨。
• FOB中国:小颗粒 为 481美元/吨，维持不变。
• 美湾FOB:大颗粒 为 474美元/吨，维持不变。
• 山东基差 为 73元/吨，上涨 461.54%。
• 山西基差 为 -67元/吨，上涨 47.24%。
• 河南基差 为 43元/吨，上涨 352.94%。
• 广东基差 为 123元/吨，上涨 48.19%。
• 国内尿素日度产量 为 21.80万吨，小幅上升。
• 国内尿素厂内库存 为 117.60万吨，上涨 14.13%。
• 国内尿素港口库存 为 17.40万吨，上涨 4.82%。
• 国内尿素生产企业订单天数 为 7.12天，下降 24.34%。

主要观点

• 尿素期货震荡下跌，但现货价格整体坚挺。
• 原料价格持续上涨，叠加泰国出口减少，强化减产预期。
• 下游需求缓慢恢复，农业需求释放及备货预期可能缓解库存压力。
• 原料成本支撑下，尿素价格维持中高位运行，关注下游需求进展及库存变化。

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五、LPG产业

核心内容

• PG2603 收盘价为 4249元/吨，上涨 4.89%，涨幅 198元/吨。
• PG2604 收盘价为 4794元/吨，上涨 6.09%，涨幅 275元/吨。
• PG2605 收盘价为 4717元/吨，上涨 5.95%，涨幅 265元/吨。
• PG03-04 价差为 -545元/吨，上涨 16.45%。
• PG03-05 价差为 -468元/吨，上涨 16.71%。
• PG04-05 价差为 -36元/吨，下跌 12.2%。
• 华南现货（民用气） 为 5000元/吨，上涨 4.17%，涨幅 200元/吨。
• 可交割现货 为 4541元/吨，上涨 2.53%，涨幅 112元/吨。
• 可交割现货基差 为 292元/吨，下跌 22.75%，跌幅 86元/吨。
• 华南现货基差 为 751元/吨，上涨 0.27%，涨幅 2元/吨。
• LPG炼厂库容比 为 23.6%，上涨 11.94%。
• LPG港口库存 为 222万吨，上涨 5.95%。
• LPG港口库容比 为 33.1%，上涨 6.09%。
• PDH开工率 为 63.2%，下跌 2.48%。
• MTBE开工率 为 67.2%，维持不变。
• 烷基化开工率 为 37.0%，上涨 0.34%。

主要观点

• LPG价格整体上涨，但价差出现分化。
• 炼厂库存增加，港口库存维持高位。
• 下游PDH开工率下降，MTBE及烷基化开工率略有上升。
• 市场对节后需求恢复持乐观预期，但需关注库存变化和下游复工情况。

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六、天然橡胶产业

核心内容

• 云南国营全乳胶（SCRWF）：上海 为 16800元/吨，下跌 0.88%，跌幅 150元/吨。
• 泰标混合胶报价 为 15950元/吨，上涨 0.63%，涨幅 100元/吨。
• 全乳基差 为 -445元/吨，下跌 117.07%，跌幅 240元/吨。
• 非标价差 为 -1295元/吨，上涨 0.77%，涨幅 10元/吨。
• 杯胶：国际市场：FOB中间价 为 57.20泰铢/公斤，上涨 0.35%，涨幅 0.20泰铢/公斤。
• 胶水：国际市场：FOB中间价 为 68.80泰铢/公斤，上涨 0.73%，涨幅 0.50泰铢/公斤。
• 12月泰国产量 为 494.20千吨，上涨 2.26%，涨幅 10.90千吨。
• 12月印尼产量 为 189.30千吨，上涨 4.41%，涨幅 8.00千吨。
• 12月印度产量 为 100.00千吨，上涨 1.01%，涨幅 1.00千吨。
• 12月中国产量 为 51.20千吨，大幅下降 -84.50千吨。
• 12月国内轮胎产量 为 10656.3万条，上涨 4.65%，涨幅 473.50万条。
• 12月轮胎出口数量 为 5843.0万条，上涨 3.29%，涨幅 186.00万条。
• 12月天然橡胶进口数量 为 80.34万吨，上涨 24.84%，涨幅 15.99万吨。
• 12月进口天然及合成橡胶（包括胶乳） 为 95.00万吨，上涨 20.25%，涨幅 16.00万吨。
• 12月国内尿素厂内库存 为 117.60万吨，上涨 14.13%。
• 12月国内尿素港口库存 为 17.40万吨，上涨 4.82%。
• 12月国内尿素生产企业订单天数 为 7.12天，下降 24.34%。

主要观点

• 海外主产区减产停割，总供应缩量，原料价格持续上涨。
• 泰国1月出口同环比降幅较大，强化减产叙事。
• 下游半钢胎企业逐步复工，需求端提振预期增强。
• 青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存延续累库。
• 中东局势紧张，进一步利多胶价，需关注后续发展。

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七、原油产业

核心内容

• Brent 04月合约 收盘价为 77.74美元/桶，上涨 6.68%。
• WTI 04月合约 收盘价为 71.23美元/桶，上涨 6.28%。
• SC 04月合约 收盘价为 511.00元/桶，上涨 5.51%，涨幅 26.70元/桶。
• Brent-WTI 价差为 6.51美元/桶，上涨 11.28%。
• SC-Brent 价差为 -3.69元/桶，上涨 60.69%。
• NYM RBOB 收盘价为 237.06美分/加仑，上涨 14.09%，涨幅 29.27美分/加仑。
• NYM ULSD 收盘价为 290.04美分/加仑，上涨 8.59%，涨幅 22.95美分/加仑。
• ICE Gasoil 收盘价为 857.75美元/吨，上涨 15.44%，涨幅 114.75美元/吨。
• RBOB M1-M3 价差为 1.15美分/加仑，上涨 -105.35%。
• ULSD M1-M3 价差为 20.85美分/加仑，上涨 49.46%。
• Gasoil M1-M3 价差为 69.50美元/吨，上涨 175.25%。

主要观点

• 中东局势升级，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，油价风险溢价大幅提高。
• WTI和Brent上涨，SC上涨幅度较小，价差扩大。
• 成品油价格普遍上涨，裂解价差扩大。
• 若冲突持续或霍尔木兹海峡长期受阻，油价仍有上涨空间。
• 若冲突缓解，油价面临地缘溢价回吐风险，多单需谨慎持有。

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八、纯苯-苯乙烯产业

核心内容

• 布伦特原油（4月） 为 77.74美元/桶，上涨 7.3%，涨幅 5.26美元/桶。
• WTI原油 (4月) 为 71.23美元/桶，上涨 6.3%，涨幅 4.21美元/桶。
• CFR日本石脑油 为 716美元/吨，上涨 12.4%，涨幅 79美元/吨。
• CFR东北亚乙烯 为 750美元/吨，上涨 5.6%，涨幅 40美元/吨。
• CFR中国纯苯 为 835美元/吨，上涨 7.5%，涨幅 58美元/吨。
• 纯苯-石脑油 价差为 119美元/吨，下跌 15.0%，跌幅 21美元/吨。
• 乙烯-石脑油 价差为 34美元/吨，下跌 53.4%，跌幅 39美元/吨。
• 纯苯华东现货 为 6300元/吨，上涨 3.4%，涨幅 210元/吨。
• BZ期货2604 为 6551元/吨，上涨 7.0%，涨幅 426元/吨。
• BZ期货2605 为 6594元/吨，上涨 6.8%，涨幅 420元/吨。
• BZ基差 (04) 为 -251元/吨，下跌 216元/吨，跌幅 617.1%。
• EB期货2604 为 7966元/吨，上涨 5.9%，涨幅 442元/吨。
• EB期货2605 为 7930元/吨，上涨 6.0%，涨幅 446元/吨。
• EB基差 (04) 为 114元/吨，下跌 12元/吨，跌幅 9.5%。
• EB04-EB05 价差为 36元/吨，下跌 10.0%，跌幅 4元/吨。
• EB现金流（非一体化） 为 784元/吨，上涨 28.1%，涨幅 172元/吨。
• EB现金流（一体化） 为 -271元/吨，下跌 697.6%，跌幅 316元/吨。
• EB-BZ现货价差 为 1780元/吨，上涨 14.1%，涨幅 220元/吨。
• EB04-BZ04 价差为 1415元/吨，上涨 1.1%，涨幅 16元/吨。
• CFR中国苯乙烯 为 1030美元/吨，上涨 6.5%，涨幅 63美元/吨。
• EB进口利润 为 -220元/吨，下跌 50.5%，跌幅 74元/吨。

主要观点

• 纯苯及苯乙烯价格整体上涨，但价差出现分化。
• 纯苯进口利润下降，显示进口成本上升。
• 苯乙烯下游产品现金流分化，部分产品盈利改善。
• 纯苯及苯乙烯库存小幅上升，需关注后续去库节奏和需求恢复情况。
• 中东局势对原油价格形成支撑，进而影响纯苯及苯乙烯成本端。