20260403-华泰期货-新能源及有色金属日报_交割规则调整促进利好_多晶硅价格震荡上涨_7页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年4月2日工业硅和多晶硅市场的价格走势、供需情况及期货交易规则调整对市场的影响。工业硅价格整体呈现震荡下跌趋势，而多晶硅价格则震荡上涨，受期货规则调整的利好影响较大。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2605开于8380元/吨，收于8300元/吨，较前一日结算价下跌70元/吨，跌幅0.84%。
• 工业硅现货价格下跌，其中通氧553#硅价格在9000-9200元/吨，421#硅价格在9400-9600元/吨，新疆通氧553硅价格在8500-8600元/吨，99硅价格也在8500-8600元/吨，部分地区价格持平。

供需情况

• 供应端：新疆地区开工率超50%，节后供给逐渐恢复；西南地区因枯水期开工率维持低位。
• 需求端：节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求减少，多以试探性询单为主。
• 库存：SMM统计3月26日工业硅社会库存共56万吨，较上周增加1.26%。

成本端

• 石油焦及新疆电价上涨，成本端支撑稳固。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2605开于35200元/吨，收于35245元/吨，涨幅0.38%。
• 多晶硅现货价格下跌，N型料价格35.00-38.00元/千克，n型颗粒硅价格34.00-36.00元/千克。

供需情况

• 库存：多晶硅库存33.00万吨，环比减少0.60%；硅片库存26.98GW，环比减少2.42%。
• 产量：周度多晶硅产量19400吨，环比增加1.00%；硅片产量11.38GW，环比减少3.40%。
• 价格：硅片价格稳定，电池片价格小幅下调，组件价格稳定。

期货规则调整

• 广期所宣布将多晶硅期货每次最小开仓下单数量从10手调整至5手，下调部分合约交易保证金至13%，促进中小资金参与，提高市场流动性。
• 颗粒硅被纳入多晶硅期货交易，填补市场空白。

市场策略

工业硅

• 短期：区间操作为主，关注节后供需恢复情况。
• 中长期：价格支撑明显，但需关注下游需求恢复及库存去化进度。

多晶硅

• 短期：维持震荡格局，受工业硅价格下跌及库存压力影响。
• 中长期：需关注银价走势及库存去化进度，同时警惕中东冲突对海外光伏需求的影响。

风险提示

工业硅

1. 西北复产与西南停产的动态变化
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪波动
5. 有机硅企业开工情况

多晶硅

1. 美国关税调整
2. 期货上市对现货市场的带动效应
3. 资金情绪变化
4. 政策扰动
5. 中东地区战争对海外光伏需求的影响

图表说明

• 图1、图2：工业硅通氧553#、421#价格走势
• 图3、图4：多晶硅及n型多晶硅价格走势
• 图5：有机硅价格走势
• 图6：工业硅周度产量
• 图7、图8：工业硅与多晶硅库存数据

本期分析团队

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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