港股策略：港股阶段走强可期-20210628-平证证券（香港）-11页_911kb

报告摘要

本报告由平安证券（香港）分析师团队发布，重点分析了2021年6月港股市场表现，并展望了7月份的投资机会与风险。报告指出，港股市场在2021年6月呈现先跌后涨的趋势，整体表现中游偏下，但高景气行业如能源、工业、消费、电讯和医疗板块表现强劲，成为推动市场走强的主要力量。

港股市场表现
- 2021年6月，以恒生指数为代表的港股市场月度涨幅为0.47%，在全球主要股指中处于中游偏下水平。
- 全球股市分化明显，价值股弱于成长股。
- 港股通净流入规模上升，显示南向资金对港股的持续关注。
板块表现差异
- 能源与工业板块表现强势，受益于景气度的提升。
- 医疗与消费板块上涨明显，增长轨迹更为确定。
- 电讯板块短期仍有上涨空间。
- 互联网板块仍建议逢低布局，其增长不确定性较高。
盈利周期与景气度
- 港股市场盈利修复周期尚未结束，景气度延续性较强。
- 疫情对供应链的扰动逐渐退却，全球经济复苏增强，有利于行业景气度的维持。
- 需警惕美国就业数据超预期带来的高通胀压力，进而影响利率水平。
7月港股展望
- 对港股市场整体展望为中性偏乐观，主要受益于行业景气度的持续修复。
- 高景气行业仍是投资主线，重点关注能源、工业、消费、电讯和医疗等板块。

港股十大金股推荐（数据截至2021年6月25日）：
- 0700.HK 腾讯控股（互联网与游戏行业龙头）
- 0883.HK 中国海洋石油（低估值能源行业龙头）
- 0941.HK 中国移动（国内通信龙头）
- 3813.HK 宝胜国际（中国领先的运动服零售商及分销商）
- 1024.HK 快手（国内短视频两大龙头之一）
- 9911.HK 赤子城科技（以AI技术为支撑的移动应用开发者）
- 2331.HK 李宁（中国领先的体育品牌企业之一）
- 2319.HK 蒙牛乳业（中国领先的乳制品生产商之一）
- 9992.HK 泡泡玛特（国内IP潮流玩具龙头）
- 3998.HK 波司登（国内功能服装领域龙头）
风险提示
1. 新冠疫情再次冲击，病毒变异或疫苗有效性不足，可能影响全球经济复苏。
2. 全球货币政策收紧速度可能快于预期。
3. 宏观经济修复不及预期，可能拖累企业盈利。
4. 海外资本市场波动加剧，可能对港股市场产生波及。