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晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会内容涵盖多个行业及基金产品的分析，核心结论包括：

• 国货ETF（561130）：主题新颖，配置100家中国驰名品牌企业，覆盖大消费、医药、科技等领域，估值与基本面预期匹配，配置价值高。
• 碳中和主题基金（泰康中证内地低碳经济ETF，560560）：覆盖光伏、锂电、水电等低碳经济核心板块，当前估值处于中枢位置，预期收益率仍有28%。
• 妙可蓝多：作为奶酪龙头，受益于赛道拓宽和常温产品增长潜力，预计21-23年归母净利润分别为2.91/4.82/9.62亿元，维持“买入”评级。
• 美股面临三大风险：Taper、加税、反垄断，长期风险将切换，预计年内美股指数收跌概率高。
• 芒果超媒：加大剧集投入，会员增长空间大，建议关注其内容战略及品牌影响力。
• 亿联网络：云办公终端和VCS业务增长显著，受益于疫情推动，未来增长点明确。
• 52TOYS融资：完成4亿元C轮融资，聚焦IP孵化，行业前景广阔。
• 化工行业：关注资源化化工品赛道，推荐工业硅、电石、纯碱等高景气品种。
• 建材行业：水泥价格持续上涨，建议关注龙头及弹性品种，如华新、万年青、海螺水泥。
• 有色金属行业：PPI-CPI剪刀差扩大，锂价延续上涨趋势，推荐锂、稀土永磁等板块。
• 钢铁行业：四季度煤炭端将贡献利润，吨钢毛利继续扩张，建议关注重点钢企。

主要观点总结

1. 国货ETF（561130）

• 聚焦中国100家品牌企业，覆盖消费、医药、科技等核心领域。
• 历史15年年均净利润增长25.8%，二级市场年化收益达31%。
• 食品饮料板块PE回归至2019年水平，估值合理，成长性保障。
• 电子板块配置半导体及细分龙头，海康威视等具备成长潜力。
• 新能源板块配置宁德时代、亿纬锂能等，成长性确定。

2. 碳中和主题基金（560560）

• 内地低碳指数估值合理，预期收益率仍有28%。
• 覆盖光伏、锂电、水电等核心板块，政策支持下长期景气可期。
• 未来三年基本面价值有望提升，建议配置。

3. 妙可蓝多

• 低温奶酪棒市场空间大，预计可达300-400亿元。
• 品牌、渠道、产能优势明显，常温产品有望打开第二增长曲线。
• 预计21-23年收入分别为43.17/60.33/82.18亿元，净利润分别为2.91/4.82/9.62亿元，维持“买入”评级。

4. 美股宏观分析

• 美股面临Taper、加税、反垄断三座大山。
• 反垄断政策趋严，可能对科技行业产生颠覆性影响。
• 8月CPI-PPI剪刀差扩大，PPI上涨主要来自上游资源。
• 美股长期风险切换，预计年内指数收跌概率高。

5. 芒果超媒

• 剧集内容投入加大，会员增长空间大。
• 与Netflix类似，剧集投入与用户增长高度相关。
• 建议关注其内容战略及品牌影响力。

6. 亿联网络

• 云办公终端业务受益于疫情，增速高于行业。
• VCS业务增长良好，具备技术优势。
• 原材料及汇率波动对盈利影响逐步减弱。

7. 52TOYS融资

• 完成4亿元C轮融资，聚焦IP孵化与品牌建设。
• 潮玩行业具备增长潜力，建议关注IP与渠道结合的公司。

8. 化工行业

• 资源化化工品赛道值得关注，如工业硅、电石、纯碱。
• 推荐合盛硅业、新安股份、湖北宜化、新疆天业等。
• 建议关注资源型企业再定价机会。

9. 建材行业

• 水泥价格持续上涨，市场供需紧平衡。
• BIPV带动防水材料需求增长，推荐东方雨虹、科顺股份等。
• 玻璃行业短期震荡，中期关注龙头集中度提升。

10. 有色金属行业

• 锂价持续上涨，供需短缺仍存。
• 推荐赣锋锂业、洛阳钼业、金力永磁等。
• 短期关注铜、铝等工业金属走势。

11. 钢铁行业

• 四季度钢铁板块有望受益于煤炭价格上涨。
• 建议关注宝钢股份、包钢股份、沙钢股份等。
• 碳达峰政策推动行业转型，关注吨钢毛利扩张。

关键信息汇总

风险提示

• 基本面增速恶化或盈利预测滞后可能影响分析结论。
• 成份股业绩不达预期可能引发估值调整。
• 双碳政策执行力度不及预期。
• 安全事故、技术迭代、环保政策变化。
• 宏观经济波动、疫情反复、行业竞争加剧。

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