20240727-天风证券-通信行业研究周报_OpenAI发布SearchGPT；谷歌_AI_投资不足_风险远大于_过度投资_风险_11页_1mb

通信行业周报分析总结：

本周通信板块整体下跌，但表现优于整体市场指数。OpenAI发布搜索型AI引擎SearchGPT，将搜索与生成式AI结合，对谷歌构成挑战；谷歌维持在AI领域加大投入的战略。Meta发布Llama3模型，展示开源优势。

行业动态方面，海缆产品需求受短期压制，但骨干网升级持续推进。卫星互联网和海上风电领域政府支持力度加大，部分大型项目陆续推进。AI算力和数字经济仍是重点投资方向，相关标的业绩表现稳健。通信板块投资逻辑清晰，关注“光模块、AI算力、散散热、海缆、卫星”主线。当前板块估值仍具有安全边际。

分析师建议投资者关注以下方向：1）AI核心产业链如光模块、服务器、散热等；2）出海机会如广和通、亿联网络等；3）低估值大市值央企如中国移动、中国电信等；4）卫星互联网与低空经济相关标的。

风险提示：AI领域技术落地不及预期，贸易政策变动等。