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纯碱期货日报总结

核心内容

本报告为2026年4月1日的纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写，内容涵盖现货市场、期货市场、基本面数据、市场研判、交易策略及相关附图。

主要观点

现货市场

• 价格走势：整体价格保持稳定，沙河重质价格微涨至1165元/吨，西北重质价格下跌至910元/吨，其余地区价格基本持平。
• 轻重价差：平均轻重价差为50元/吨，保持不变。

期货市场

• SA05合约：收盘价为1167元/吨，较前一交易日下跌10元，较上周下跌77元。
• SA09合约：收盘价为1240元/吨，较前一交易日下跌12元，较上周下跌85元。
• SA01合约：收盘价为1298元/吨，较前一交易日下跌12元，较上周下跌75元。
• 持仓与成交：主力合约持仓为79万手，较前一交易日持平，较上周减少5万手；主力合约成交为55万手，较前一交易日减少9万手，较上周减少38万手。
• 仓单数量：仓单数量为1788张，较前一交易日增加425张。

基差与价差

• 基差：SA05合约基差为-2元/吨，较前一交易日上涨20元；SA09合约基差为-75元/吨，较前一交易日上涨22元；SA01合约基差为-133元/吨，较前一交易日上涨22元。
• 价差：SA01-05价差为-73元/吨，SA05-09价差为-58元/吨，SA09-01价差为131元/吨，均无明显变化。

关键信息

基本面数据

• 产量：周产量为78万吨，环比下降5.2%。
• 产能利用率：为82%，环比下降5%，较去年同期下降1%。
• 库存：厂家总库存为185.19万吨，较上周四微降0.19万吨。
• 表需：周表需为78万吨，环比下降13%，较去年同期增长4%。
• 利润：联碱法利润为215元/吨，环比上升5%；氨碱法利润为-26元/吨，环比下降4%，较去年同期下降50%。

市场研判

• 趋势分析：纯碱价格加速走弱，市场情绪转弱，能源价格大跌影响整体市场。
• 供应端：供应环比下降，主要由于部分企业计划检修，产量减少。
• 需求端：需求一般，下游按需采购，低价采购量增加，但补库意向减弱。
• 交易逻辑：随着交割月临近，交易逻辑由预期向现实转换，预计本周价格偏弱震荡。

交易策略

1. 单边策略：纯碱市场整体呈现弱势，建议以空头为主。
2. 套利策略：建议买入玻璃空头，卖出纯碱09合约。
3. 期权策略：建议卖出看涨期权以对冲风险。

附图说明

1. 纯碱基差图：显示不同合约的基差变化。
2. 纯碱价差图：展示不同合约之间的价差情况。
3. 纯碱仓单数量图：反映仓单数量的变动趋势。
4. 主力合约持仓图：展示主力合约的持仓变化。
5. 主力合约成交图：反映主力合约的成交量变化。
6. 纯碱周度产量图：显示周度产量数据。
7. 纯碱厂家库存图：展示厂家库存变化。
8. 纯碱表需图：反映表观需求数据。
9. 纯碱氨碱法利润图：展示氨碱法利润情况。
10. 纯碱联碱法利润图：反映联碱法利润变化。

数据来源

• 隆众资讯
• 银河期货

作者承诺与免责声明

• 研究员李轩怡具备期货从业资格，承诺独立、客观地出具本报告。
• 本报告仅作为参考，不构成投资建议，银河期货不对因此导致的损失承担责任。