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能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析纯碱与玻璃期货的近期行情及操作建议。报告中提及的研究员分别负责原油燃料油、PTA、MEG、聚烯烃、纸浆、玻璃、纯碱等品种。各研究员联系方式及期货从业资格号均列出，便于读者联系与验证信息。

纯碱与玻璃行情回顾

纯碱当日行情

• 主力合约：SA605
• 收盘价：1177元/吨，下跌38元/吨，跌幅为3.12%
• 持仓量变化：日减仓35847手

基本面分析：

• 供应端：供应压力较上周有所缓解，但仍处于近年来较高区间。
• 需求端：下游浮法玻璃冷修增加，需求进一步减少；地产竣工虽有回暖，但数据尚未完全走强。
• 库存情况：本周库存有所去化，但仍高于180万吨的历史高位，去库进程受阻。

操作建议：

• 短期：基本面宽松，供应与库存持续走高，叠加上游商品上涨预期回落，预计价格震荡偏弱。
• 中长期：价格下行压力较大，建议投资者维持逢高布局空单的策略。
• 市场僵局的打破需依赖供给端的有效产能出清。

玻璃当日行情

• 主力合约：FG605、FG609
• 收盘价：FG605为1019元/吨，FG609为1151元/吨
• 持仓量变化：FG605日增仓32130手，FG609日减仓1229手

基本面分析：

• 价格走势：陷入上下两难的震荡格局。
• 压力因素：库存高企及产能复产预期对价格形成压制。
• 支撑因素：部分产线冷修预期及地缘政治引发的上游原料价格波动。
• 需求恢复：玻璃季节性需求恢复较缓，库存仍呈累库趋势。
• 行业状况：行业已进入亏损区间，价格进一步下行空间有限。

操作建议：

• 短期：受地缘局势影响，煤炭、天然气价格波动较大，对玻璃价格扰动明显。需重点跟踪上游原料涨价的持续性。
• 中长期：若要打开上涨空间，需关注原料端成本支撑变化及商品房销售数据的变动。
• 当前市场处于传统需求淡季，交投情绪受提振，但短线做多空间有限，预计盘面低位震荡。

数据概览

• 图1：纯碱活跃合约价格走势
• 图2：玻璃活跃合约价格走势
• 图3：纯碱周度产量（万吨）
• 图4：纯碱企业库存（万吨）
• 图5：华中重碱市场价格（元/吨）
• 图6：平板玻璃产量（万重量箱）

以上图表数据来源包括Wind与iFind，用于辅助分析纯碱与玻璃的市场走势及供需变化。

免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无误。在不同时期，建信期货可能发布与本报告不一致的报告。

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