20260401-冠通期货-玻璃_纯碱日报_日内走弱_3页_591kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告发布于2026年4月1日，主要分析了玻璃和纯碱期货市场的当日走势及未来趋势。报告指出，玻璃和纯碱均面临“高库存”与“弱需求”的结构性矛盾，市场情绪受地缘政治因素影响，整体呈现震荡偏弱走势。

二、玻璃期货分析

1. 当日走势

• 玻璃主力合约低开低走，日内震荡走低。
• 收盘价为999元/吨，较昨日结算价下跌26元/吨，跌幅为2.54%。
• 成交量较昨日增加11.2万手，持仓量减少1822手。

2. 技术指标

• 120分钟布林带开口向下，显示短期偏弱信号。
• 压力位关注日线的5均线1030附近，支撑位关注前低970附近。

3. 市场逻辑

• 核心矛盾：供应收缩预期（冷修+政策）与弱现实需求（地产低迷）之间的博弈。
• 供给端：部分玻璃产线放水冷修，供给延续下降。
• 需求端：地产竣工数据疲软，下游终端需求恢复不及预期。
• 库存压力：高库存仍是盘面反弹的最大阻力。
• 市场情绪：随着交割月临近，主力合约回归弱基本面交割逻辑；地缘风险缓解，市场情绪缓和，导致盘面走低。

4. 后市展望

• 短期预计延续震荡调整走势。
• 关注库存变化及终端需求恢复情况。

三、纯碱期货分析

1. 当日走势

• 纯碱主力合约高开低走，日内震荡走弱。
• 收盘价为1167元/吨，较昨日结算价下跌22元/吨，跌幅为1.85%。
• 成交量较昨日减少90443手，持仓量减少3772手。

2. 技术指标

• 120分钟布林带走开口喇叭，显示短期震荡偏弱信号。
• 压力位关注日线的5均线1200附近，支撑位关注前期低点1150附近。

3. 行业数据

• 国内纯碱厂家总库存为186.48万吨，较上周四增加1.29万吨，涨幅为0.70%。
  • 轻碱库存：93.04万吨，环比减少1.62万吨。
  • 重碱库存：93.44万吨，环比增加2.91万吨。

4. 市场逻辑

• 核心逻辑：行业仍处于“高供应、弱需求、高库存”的供需错配格局。
• 供应端：纯碱日产维持高位，供应压力持续。
• 需求端：受浮法玻璃减产预期和光伏行业影响，纯碱刚需偏弱。
• 库存压力：高库存对盘面形成持续压制。
• 交割逻辑：纯碱主力合约临近交割月，面临回归弱现实+高库存结构矛盾，增加盘面震荡调整风险。

5. 后市展望

• 短期预计维持震荡偏弱波动。
• 关注下方支撑位附近的走势。
• 需留意能源价格变动及纯碱成本是否持续上移。

四、总结

主要观点

• 玻璃与纯碱均处于弱现实需求与高库存压力的双重制约下。
• 供应收缩预期与需求恢复不及预期的博弈持续影响市场走势。
• 交割月临近，市场回归基本面逻辑，震荡调整成为短期主旋律。
• 地缘政治风险的缓解对市场情绪产生压制作用，加剧盘面走弱。

关键信息

• 玻璃：日内跌26元/吨，跌幅2.54%，成交量增加，持仓量减少。
• 纯碱：日内跌22元/吨，跌幅1.85%，成交量减少，持仓量减少。
• 库存数据：纯碱总库存186.48万吨，环比微增0.70%。
• 影响因素：地产低迷、光伏行业需求疲软、交割逻辑、地缘政治风险。

五、风险提示

• 市场震荡调整风险较高。
• 需关注库存变化、终端需求恢复、能源价格波动及成本上移情况。
• 投资有风险，入市需谨慎。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：吴淋淋
执业资格编号：F03094979/Z0022841
资料来源：文华财经、隆众资讯、金十期货网、wind、钢联数据等