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黑色金属早报：2024年8月15日市场分析

钢材

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• 7月上旬重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长152%，同比降幅69.4%；钢材日产环比下降707%，同比降幅1002%。
• 全国103家电炉产能利用率236%，日耗废钢1352万吨，电炉产量小幅回升。
  现货价格：
  上海螺纹3130元/吨，热卷3150元/吨，全国主要城市螺纹钢、热卷价格普遍下跌。

逻辑分析：
产量下滑与亏损加剧导致黑色板块承压，市场恐慌性抛售情绪仍存，终端需求弱于预期，库存压力持续累积。高炉因利润亏损高频减产，虽铁电库存压力边际缓和，但钢材基本面压力未减。终端需求若未能提振，价格下行趋势可能延续。

交易策略：

• 单边：震荡偏弱
• 套利：做多10-1价差，高价品现货基差不具定价基础

双焦板块

相关资讯：

• 甘其毛都口岸蒙煤库存达35116万吨，压力犹存；焦企亏损扩大，市场降价情绪渐浓。
• 唐山钢坯成本3283元，周环比下调，钢厂亏损383元/吨。
• 港口焦煤仓单价格1849元/吨，产地成本1890元/吨；内蒙古沙河驿仓单价格下探至1421元/吨。

逻辑分析：
供给宽松与需求持续疲软共振，焦煤炼焦产能小幅回升，焦化利润维持负区间。焦企调价节奏明显加快，焦煤价格跟随下行，港口库存累积加剧焦价下行压力。

交易策略：

• 单边：震荡偏弱
• 套利、期权、期现皆建议观望

铁矿石

相关资讯：

• 7月全国70大中城市二手住宅价格环比跌幅扩大至-0.74%；钢联粗钢日产环比增长显著，铁矿需求同步走弱。
• 全国港口铁矿成交下降9%，现货PB粉价报732元/吨，折标准品价770元，现货基差均为正。

逻辑分析：
供应端压力逐步小于需求减量，但钢厂粗钢日产量快速回落导致铁水低迷，港口库存虽低位反弹但供需矛盾未显激化。终端需求若出现拐点，价格反弹预期有限。

交易策略：

• 单边：震荡偏弱
• 套利及期权建议观望

铁合金

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• 硅锰首轮首轮询价跌至6100元/吨，硅铁招标报价6500元/吨，锰矿价格持续走跌。
• 针对焦炭价格继续下调50-55元/吨，焦钢环节利润预期继续恶化。

逻辑分析：
硅锰、锰硅处于明显下行通道，下游钢招缩量叠加高价库存的利润修复空间有限。市场负反馈深化，合金利润趋于亏损，预计延续📉震荡偏弱走势。

交易策略：

• 单边：震荡偏弱
• 套利及期权建议观望

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