20250807-国投期货-黑色金属日报_3页

焦煤：日价格震荡，市场情绪对查超产预期高。炼焦煤矿产量小幅提升，现货竞拍成交市场有所好转，成交价格涨跌互现。终端库存上升，炼焦煤总库存环比下降，产端库存继续大幅下降，预计短期去库趋势将持续。供应端碳元素充裕，下游铁水淡季仍保持高位。焦煤盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动较大，短期波动率放大，下方空间相对较小，操作上短期谨慎追流。

硅锰：日价格冲高回落。铁水产量维持在240以上高位。硅锰周度产量持续上升，但提产速率不及预期，给予价格一定支撑。锰矿价格小幅上涨，预计下半年锰矿累库为主。7月供过于求，表内库存继续去化，关注硅锰表内库存何时开启累增。硅锰价格底部逐渐抬升，价格受“反内卷”政策预期扰动大，注意前期高附近的压力。

硅铁：日价格冲高回落。铁水产量小幅下行，维持240以上。出口需求维持3万吨左右，边际影响小。金属镁产量环比回落，次要需求小幅回落，整体需求尚可。硅铁供应小幅回升，市场成交水平一般，表内库存小幅累增。硅铁随硅锰走势，价格受“反内卷”政策预期扰动大，关注前期高附近压力。