20231209-华安证券-固收周报_产业债短端面临回调压力_18页_1mb

产业债短端利差变化分析总结

钢铁债

• 利差整体走阔7BP，普通债短端影响显著。
• 分期限：1Y以内普通债利差走阔7BP，长端利差收窄。
• 分评级：AAA普通债利差走阔5BP，位于高分位数。
• 分企业属性：民企利差走阔幅度大于国企和央企，永续债央企利差走阔。

煤炭债

• 利差走势分化，普通债利差整体走阔5BP。
• 分期限：短端利差走阔幅度大，长端收窄。
• 分企业性质：央企利差走阔幅度大于地方国企。
• 分评级：AAA普通债利差走阔4BP，AA评级利差走阔5BP。

银行债

• 二级债利差走阔4BP，国有大行利差走阔，城农商行利差收窄。
• 分期限：短端利差走阔，长端收窄。
• 分省份：北京、重庆等地区利差走阔，其他地区收窄。
• 分评级：低评级利差收窄幅度大。

公用事业债

• 普通债利差走阔6BP，永续债利差也走阔。
• 分期限：短端走阔幅度大于长端。
• 分企业性质：央企和地方国企利差走阔幅度相同。

建筑建材债

• 1Y~3Y普通债利差走阔5BP，永续债短端影响显著。
• 分期限：短端走阔幅度大。
• 分企业属性：央企利差走阔幅度大于地方国企。

风险提示

• 数据提取和处理可能产生误差。