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沥青周报总结

核心内容概述

本报告为2023年第49周（20231130-20231206）的沥青市场分析，内容涵盖价格走势、库存变化、供应情况、炼厂开工及检修情况等。报告由新湖期货发布，分析人员为严丽丽，联系方式见文末。

市场价格走势

1. 沥青期货价格：

   • 本周沥青主力合约Bu2403呈V字型走势，周初跟随原油小幅下跌，后半周受宏观情绪带动强势上涨。
   • 截至2023年12月8日，Bu2403收于3704元/吨，周度小幅上涨。
   • 基差有所反弹，但仍偏弱；裂解价差继续走强。

2. 现货价格：

   • 12月1日，华东3530-3700元/吨，山东3410-3520元/吨，东北3850-4000元/吨。
   • 12月8日，华东3550-3750元/吨（+35），山东3380-3570元/吨（+10），东北价格维持不变。

供应与库存情况

1. 周度总产量：

   • 本周96家沥青厂家周度总产量为57.9万吨，环比下降4.7万吨。
   • 地炼总产量36.4万吨，环比下降4.5万吨；中石化总产量15.2万吨，环比增加1.4万吨；中石油总产量3.5万吨，环比下降1.6万吨。

2. 周度出货量：

   • 本周54家样本企业出货量共48.3万吨，环比增加2.5万吨。

3. 库存变化：

   • 截至12月8日，仓库库存1.422万吨，厂库库存0.095万吨，总库存1.517万吨，较上周减少0.919万吨。
   • 期货库存处于较低水平，市场供应偏紧。

检修情况

• 2023年第49周，中国沥青样本装置检修量为73.57万吨，环比增加26.71万吨（+57.0%）。
• 主要检修企业包括中油高富、上海石化及中化泉州，导致沥青供应减少。

供应与需求分析

1. 区域供应：

   • 山东：齐鲁、青岛价格上调50元/吨，东方华龙复产，齐鲁石化、汇丰石化间歇停产，部分炼厂降量，开工小幅减少。
   • 华东：中石化船运上调30元/吨，汽运价格持稳，部分炼厂提产，产量将增加。
   • 东北：价格维持稳定，但供应量略低。

2. 需求情况：

   • 下游终端项目陆续收尾，需求走弱。
   • 华东地区因天气良好，刚需有支撑，市场交投气氛尚可。
   • 山东个别炼厂释放冬储合同，带动出货增加。

裂解价差与马油升贴水

• 裂解价差：主力合约切换至Bu2403后，裂解价差被动修复。
• 马油升贴水（单位：美元/桶）：
  • 2023年12月：+1.5
  • 2023年11月：+1.5
  • 2023年10月：+1.5
  • 2023年9月：+1.5
  • 2023年8月：+1
  • 2023年7月：+2
  • 2023年6月：+3
  • 2023年5月：+2
  • 2023年4月：+2
  • 2023年3月：-0.5
  • 2023年2月：-0.5
  • 2023年1月：-2

表观消费与库存数据

• 2022年1月-2023年12月：
  • 产量呈现波动，地炼产量增长显著，中石化产量稳定，中石油产量有所下降。
  • 表观消费量总体呈上升趋势，但增速放缓。
  • 库存变化值总体呈下降趋势，尤其在12月库存减少明显。

展望与建议

• 需求：预计后期需求将进一步走弱。
• 价格走势：沥青盘面价格维持区间震荡，关注原油价格、稀释沥青贴水及冬储价格。
• 库存：库存处于较低水平，短期内供应偏紧可能支撑价格。

联系方式

• 严丽丽
  从业资格号：F3030757
  投资咨询号：Z0015062
  电话：021-22155621
  邮箱：yanlili@xhqh.net.cn

审核信息

• 审核人：施潇涵

来源

• 隆众资讯、百川资讯、Wind、云沥青
• 新湖期货研究所