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国泰君安期货研究：铜市场分析

基本面追踪

• 铜价波动：沪铜主力合约昨日收盘价为78,630元/吨，夜盘收盘价为78,730元/吨；伦敦铜3M电子盘报价9,721美元/吨。
• 库存变化：中国沪铜库存环比减少0.31%；上海保税区仓单升水与提单升水普遍小幅上升。
• 生产动态：PT Smelting冶炼厂检修延后；智利及国际铜企动态影响市场供需预期。

宏观及新闻摘要

• 美联储政策：杰克逊霍尔年会前瞻，多位票委暗示可能推迟9月降息，市场对通胀持续性的担忧加剧；布拉德主张激进降息策略。
• 经济数据：美国8月制造业PMI初值53.3，创近三年新高，显示经济增长及通胀压力。
• 市场动态：铜矿进口量增加；新项目投资计划（如Glencore铜矿）或利好长期供应；澳洲发现新铜金资源。

市场趋势

铜市场趋势强度中性（0），既暗示当前价格缺乏明显驱动，也反映在宏观政策不确定性与基本面因素之间的平衡。

本报告仅为年末期货研究报告摘选，具体投资决策需基于完整分析。