七问近年外资与公募变化-240813-财通证券-14页_916kb

报告总结：近一年外資与公募变化分析

主要发现

• 北向资金近一年流出超1400亿元，自2023年7月以来，由于美元走强和全球资产配置调整，外资主动型基金显著流出，被动型资金较为稳定。

• 北向资金持仓结构变化显著，电新（电力设备及新能源）成为北向第一大重仓板块，银行进入前三；与2021年末相比，行业重仓结构明显转变。

• 主动型公募基金持仓市值下滑明显，自2021年末的约5万亿元降至5万亿元，约减少2万亿元，主要原因是股权价值下跌。期间净流出约4000亿元。

• 主动偏股基金表现持续下滑，相较于规模收缩，基金投资权益仓位低于万得全A，整体表现疲软。

• 公募基金板块配置调整，近3年主动偏股基金增配港股和科创板块，行业配置上转向出海、TMT等新兴领域，减少对周期性和金融板块的配置。

结论

整体而言，过去几年外资和公募资金在A股的流动和配置经历了显著变化，外资择时谨慎、板块专注增长领域，公募基金则偏好科技及出海产业链，资金结构呈现结构性分化，未来含量值得关注科技、新能源及消费板块的潜力。