20150525-申万宏源-化工周报_检修致使尿素价格上涨_聚酯链产品下跌_22页_1mb

化工行业周报总结（2015年5月15日-5月22日）

核心内容概述

本周化工品价格整体呈现下跌趋势，环比上涨品种占比16%，持平44%，下跌40%，平均跌幅扩大至1.0%。尿素因国内检修导致供应紧张，价格逆势上涨；而聚酯链产品因需求疲软和库存压力，价格普遍下跌。此外，国际油价震荡，美元指数上涨，美国钻机数量减少，影响市场供需格局。

主要观点

石油化工

• 国际油价：Brent原油价格下跌2.2%，WTI原油价格上涨0.1%，价差收窄至5.65美元/桶。
• 成品油：美国汽油、柴油、航空煤油价格分别上涨1.4%、下跌1.0%、下跌1.8%，价差波动较大。
• 东南亚三烯：乙烯小幅上涨0.7%，丙烯下跌3.1%，丁二烯上涨2.8%。
• 合成树脂：东南亚LDPE、HDPE、LLDPE、PP、PS均下跌，其中LDPE跌幅最大。
• 芳烃产品：东南亚纯苯、甲苯、对二甲苯、苯乙烯价格下跌，对二甲苯价差大幅上涨38.7%。
• 乙二醇与醋酸乙烯：上海石化乙二醇价格下跌3.9%，中石化醋酸乙烯下跌4.3%。
• 环氧丙烷：滨化环氧丙烷价格下跌4.5%，受原料纯苯价格影响。
• 丁酮与丁烷：丁酮价格持稳，丁酮—丁烷价差亦保持稳定。

基础化工

• 尿素：国内尿素价格因检修上涨2.9%，山东等地区领涨，工业需求增加支撑价格上涨。
• 钾肥：价格持稳，销售进入淡季。
• 黄磷：价格下跌3.2%，受环保政策和需求疲软影响。
• 农药：草甘膦成交清淡，高端报价下调，主流价格持稳。
• 聚氨酯：纯苯价格大跌8.3%，带动苯胺价格下跌8.1%。
• PTA：因交割厂库影响，价格下跌6.1%。
• 涤纶长丝：产销在80%-100%之间，FDY和DTY价格分别下跌4.6%和3.5%。
• 粘胶：粘短价格持稳，长丝价格上涨0.1%。
• 氨纶：价格持稳。
• 化纤：部分企业因产能释放和需求疲软，价格承压。

关键信息

价格变化

• 上涨品种：东南亚PX（11.5%）、国内尿素批发价（2.9%）、东南亚丁二烯（2.8%）、亨利港天然气（2.8%）、华东TDI（1.5%）。
• 下跌品种：华东环氧氯丙烷（-15.5%）、华东纯苯（-8.3%）、华东苯胺（-8.1%）、PTA（-6.1%）、华东醋酸（-6.0%）。

价差变化

• 乙炔法PVC—电石：价差扩大12.9%。
• TDI—甲苯：价差扩大4.3%。
• MDI—苯胺：价差扩大3.1%。
• 丁酮—丁烷、草甘膦—甘氨酸、炭黑—煤焦油：价差持稳。

行业推荐

• 医药行业：推荐陕西必康（借壳九久）。
• 电子化学品：长期推荐光华科技、强力新材、飞凯材料。
• PTA行业：持续推荐恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份。
• 国企改革：推荐华鲁恒升、云天化。
• 食盐专营改革：推荐新都化工。
• 3D打印行业：长期看好，推荐亚太科技。
• 玻纤行业：持续推荐。
• 汽车后市场：推荐赛轮金宇等。

数据与图表说明

• 图表1：展示Brent和WTI原油期货价格。
• 图表3：美国库欣库存变化。
• 图表5：美国馏分油库存下降。
• 图表2：美国原油库存下降。
• 图表4：美国汽油库存下降。
• 图表6：美国非商业多头变化。
• 图表7：美国成品油价格变化。
• 图表8：新加坡成品油价格。
• 图表9：国内90#汽油和0#柴油价格。
• 图表10：国内成品油与国际价差。
• 图表11：Brent、WTI与国内价差。
• 图表12：国内312滞后价差。
• 图表13：东南亚乙烯、丙烯、丁二烯价格。
• 图表14：东南亚三烯—石脑油价差。
• 图表15：合成树脂价格。
• 图表16：合成树脂价差变化。
• 图表17：东南亚纯苯、甲苯、对二甲苯、苯乙烯价格。
• 图表18：东南亚纯苯、甲苯、对二甲苯、苯乙烯价差变化。
• 图表19：上海石化乙二醇价格。
• 图表20：北京有机醋酸乙烯、聚乙烯醇价格。
• 图表21：上海石化丙烯腈价格。
• 图表22：丙烯酸及其酯类价格。
• 图表23：山东滨化环氧丙烷价格。
• 图表24：齐翔腾达丁酮价格。

总结

本周化工行业整体呈现下跌趋势，但尿素因供应紧张和工业需求增加价格逆势上涨。国际油价震荡，美元指数上涨，美国钻机数量减少，影响市场供需。东南亚三烯价格波动较大，合成树脂、聚氨酯等产品价格承压。行业推荐方面，重点关注医药、电子化学品、PTA、国企改革及3D打印等领域，同时关注化工品价格波动与行业基本面变化。