20150525-长城证券-化工行业投资周报_农村电商标的_推荐辉隆股份_新都化工_29页_1mb

报告摘要

基础化工行业周报总结（2015年05月25日）

核心内容

本报告为2015年5月18日至5月22日的基础化工行业周报，投资评级为中性（维持）。分析师杨超、余嫄嫄及施伟锋对行业及个股进行了详细分析，并推荐了多个公司。整体来看，行业面临一定的价格波动，部分产品价格回暖，但多数产品价格下跌，需关注油价走势对化工产品价格的影响。

主要观点

个股推荐：
- 海利得：各项业务全面向好，内生增长强劲，业绩超市场预期，后续储备项目众多，持续增长动力十足，继续强烈推荐。
- 辉隆股份：深耕农资多年，渠道优势显著，未来农资电商中渠道将是最核心的竞争优势，被严重低估，继续强烈推荐。
- 新都化工：成立电商公司，开展农村电商业务，维持强烈推荐。
- 青岛双星：以轮胎O2O为切入点，实行多层级星猴战略，搭建快速响应的车后市场服务体系，继续强烈推荐。
- 青岛金王：布局化妆品产业，发展思路清晰，维持推荐。
- 金发科技：布局新材料及环保产业，维持推荐。
- 联化科技：医药中间体项目进展顺利，农药中间体增长强劲，维持强烈推荐。
- 万华化学：MDI产能全球领先，油价下跌有望带来业绩拐点，维持强烈推荐。
- 华峰超纤：新产品持续放量，产能扩张，环保趋严下超纤替代空间巨大，维持强烈推荐。
- 双箭股份：进军养老产业，增发控股北京约基，转型为物料输送整体解决方案提供商，维持推荐。
- 东材科技：光伏及特高压带动业务增长，PVB项目进度超预期，维持推荐。
行业表现：
- 上周化工产品价格上涨品种为15种，上涨比例降至12.3%，下跌品种为50种，下跌比例上升至40.98%。
- 油价短期反弹，部分化工产品价格有望上涨，建议持续关注油价走势。
重点产品价格走势：
- 尿素：山东尿素价格周涨幅达4.22%，涨幅居前，预计未来价格可能继续上涨。
- 纯碱：华东地区纯碱价格周涨幅2.96%，纯碱（重质）价格周涨幅2.43%。
- 液氯：价格下跌7.14%，跌幅居前。
- 聚丙烯：价格下跌5.21%，跌幅较大。
- 环氧氯丙烷：价格下跌16.96%，跌幅显著。

关键信息

油价与化工产品价格关系

上周原油价格呈现震荡，WTI上涨0.05%，BRENT下跌2.16%。
原油价格短期反弹，部分化工产品价格有望跟随上涨，建议关注油价走势。

重点覆盖产品

能源石化：包括WTI原油、BRENT原油、汽油、柴油、液化气、天然气、石脑油等。
无机产品：包括磷矿石、黄磷、磷酸、三聚磷酸钠、硫磺、硫酸、硝酸铵、炭黑、钛白粉、二氯甲烷、三氯乙烯、醋酸、DOP、苯酚、丙酮、三聚氰胺、氯化苯、水合肼、氯化聚乙烯、ADC等。
有机产品：包括甲醇、二甲醚、甲醛、纯苯、甲苯、二甲苯、醋酸丁酯、醋酐、苯乙烯、乙烯国际、丙烯国际、丁二烯国际、合成氨、尿素、国际尿素、一铵、二铵、氯化钾、国际氯化钾、硫酸钾、国际硫酸钾、甘氨酸、草甘膦等。
塑料橡胶：包括聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS、天然橡胶、丁苯橡胶等。

5月投资组合

5月模拟组合权重分配如下：
- 赛轮金宇：25%
- 青岛双星：25%
- 联化科技：15%
- 海利得：15%
- 万华化学：10%
- 金发科技：10%
组合月度收益率为16.98%，行业收益率为21.21%，超额收益率为-4.23%。

行业动态

巴斯夫欧洲环氧乙烷及乙二醇装置遭遇不可抗力：
- 欧洲环氧乙烷生产装置因技术问题中断，导致乙二醇供应受限，影响相关产品价格。
原油价格波动：
- WTI原油价格为59.72美元/桶，上涨0.05%。
- BRENT原油价格为65.37美元/桶，下跌2.16%。
- 美国原油库存下降支撑油价上涨，但钻井平台增加和沙特出口增加对油价形成压力。
化工产品价格异动：
- 上周涨幅前十的产品主要集中在尿素、纯碱等，跌幅前十的产品则包括环氧氯丙烷、纯苯等。