20230709-华鑫证券-传媒新消费行业周报_关注主业单季度修复进展_迎暑假档及体育新消费_20页_1mb

投资要点

• 分析师：朱珠、于越
• 行业表现：传媒（申万）2023年累计下跌105%，跑输沪深300指数（-52%）。
• 市场观点：AI产业经历阶段性调整，但长期发展前景看好；三季度关注业绩改善、暑假档电影及体育新消费与AI融合机会。
• 投资评级：传媒新消费行业“推荐”。

正文目录

1. 行业观点与动态
2. 电影市场
3. 游戏市场
4. 上市公司动态

1. 行业观点与动态

• AI市场：受前期涨幅及减持事件影响，市场表现疲软，但中长期趋势未改。
• 体育新消费：亚运会前重点关注数字营销、文旅综合体等，推荐风语筑、浙文互联等。
• 政策支持：央媒发布虚拟人产业发展白皮书，支持元宇宙商业化落地。

2. 电影市场

• 票房：第二季度全国票房（剔除服务费）达931.8亿元，创历史新高，暑期档影片供应充足（如《消失的她》《超能一家人》）。
• 上映动态：7月重点影片包括《碟中谍7》《扫毒3》等，院线板块受益显著。

3. 游戏市场

• 游戏表现：网易《永劫无间》销量突破2000万份，转向免费模式；米哈游、三七互娱等厂商表现强势。
• 政策动态：浙江发布《促进平台经济高质量发展实施意见》，鼓励元宇宙及数字消费场景落地。

4. 上市公司动态

重点推荐标的及逻辑

• 风语筑：签订MiniLED合作，中标沉浸式文旅项目。
• 浙文互联：定增获批，米塔AI工具升级。
• 芒果超媒：AIGC赋能内容生产，国内游戏如《逆水寒》表现亮眼。
• 中小公司亮点：哔哩哔哩二次元生态扩展，心动公司《小镇假期》上线，吉比特《奥比岛》周年庆等。

重要动态

• 引力传媒减持套现，锋尚文化减持计划完成。
• 特利尔世纪股份被质押风险披露。

风险提示

• 产业政策变化：如监管趋严或扶持政策缩减。
• 业绩不及预期：AI投入成本或内容市场短期波动风险。
• 市场竞争加剧：内容同质化及用户需求分流风险。
• 外部事件：疫情、宏观经济波动等不可控因素影响。

免责声明：本文由华鑫证券研究部撰写，内容仅供参考，不构成投资建议。