> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业周报总结：2026年4月18日 ## 核心内容 2026年4月13日至17日期间，传媒行业整体表现有所波动，其中A股与港股均出现不同幅度的涨跌。整体来看，行业正处于AI技术应用与内容供给创新的关键时期，五一档及暑假档成为内容产品新供给的重要窗口，推动行业增长。 ## 主要观点 1. **业绩端**：2025年年报和2026年一季报业绩因子对板块影响逐步显现，部分公司业绩回暖，尤其是与AI相关的业务。 2. **业务端**：五一与暑假档是内容供给的高峰期，电影、游戏、潮玩、国漫等多领域将迎来新品发布，有望成为企业业绩增长的新亮点。 3. **AI端**：2026年二季度，中外企业在AI领域持续推进新品，包括LPM1.0、Spark2.0、Meoo、HY-World2.0等。空间智能和3D内容成为AI应用的新方向，群核科技港股上市有望带动相关板块发展。 ## 关键信息 - **五一与暑假档**：作为内容供给窗口，预计将在电影、游戏、潮玩、国漫等领域带来新的增长点。 - **AI技术**：包括李飞飞的Spark2.0、腾讯的Meoo、阿里巴巴的HappyHorse等，推动内容创作和消费的革新。 - **企业动态**：群核科技、万达电影、博纳影业、中信出版、完美世界等公司在AI和内容供给方面有重要进展。 ## 本周重点推荐个股及逻辑 ### A股推荐 - **万达电影**：受益内容回暖与AI新技术，关注更名儒意电影后的业务进展。 - **博纳影业**：主投主控影片《四渡》定档2026年6月26日，有望带动业绩增长。 - **中信出版**：关注后续AI业务推进，探索IP衍生运营。 - **恺英网络**：4月16日推出游戏新品《天下归心》，AI孵化公司新融资进展。 - **完美世界**：关注4月游戏新品《异环》表现及后续暑假电竞赛事。 - **姚记科技**：受益字节跳动与小红书产业链。 - **奥飞娱乐**：AI+IP代表企业，关注IP联名活动及飓风战魂陀螺项目。 - **风语筑**：静待减持落地，体验经济有望承接AI具身智能到AI眼镜的应用场景。 - **蓝色光标**：2025年业绩扭亏为盈，AI拉动新收入，关注港股上市进展。 - **华策影视**：科技赋能内容，算力业务推动PE。 - **顺网科技**：受益消费级边缘算力特有卡位优势。 - **芒果超媒**：关注融媒体践行文化与科技应用。 ### 港股推荐 - **哔哩哔哩-W**：代理游戏产品《三国百将牌》关注AI赋能进展。 - **美图公司**：2026年业绩向好可期，关注美图影像节。 - **阿里巴巴**：推出首款AI开发工具Meoo，集成多个AI模型。 - **万咖壹联**：新获投资后关注其AI板块新布局。 - **青瓷游戏**：关注迪士尼IP新游《迪士尼书境传奇》进展。 - **智谱**：AI时代新估值模型TAC渐获共识。 - **泡泡玛特**：新推出IP系列需求旺盛，静待后续新品。 - **名创优品**：全新一代主力店型Super Miniso天津首店开业，关注后续升级改造。 - **布鲁可**：各IP群星版、星辰版新品将陆续发售。 - **毛戈平**：在香港承租楼层，预计设立化妆学校。 ## 风险提示 - 产业政策变化风险 - 推荐公司业绩不及预期的风险 - 行业竞争风险 - 编播政策变化风险 - 影视作品进展不及预期及未获备案风险 - 经营不达预期风险 - 宏观经济波动风险 ## 重点关注公司及盈利预测 | 公司代码 | 名称 | 2026-04-18股价 | 2024 EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2024 PE | 2025E PE | 2026E PE | 投资评级 | |----------|--------------|----------------|----------|------------|------------|----------|-----------|-----------|----------| | 300133.SZ | 华策影视 | 7.53 | 0.13 | 0.21 | 0.27 | 58.92 | 35.86 | 27.89 | 买入 | | 300413.SZ | 芒果超媒 | 21.05 | 0.73 | 0.71 | 0.82 | 28.86 | 29.65 | 25.67 | 买入 | | 002605.SZ | 姚记科技 | 20.88 | 1.30 | 1.42 | 1.53 | 16.07 | 14.70 | 13.65 | 买入 | | 603096.SH | 新经典 | 17.17 | 0.82 | 1.25 | 1.43 | 20.92 | 13.74 | 12.01 | 买入 | | 300058.SZ | 蓝色光标 | 18.00 | -0.12 | 0.18 | 0.23 | -156.52 | 100.00 | 78.26 | 买入 | | 603466.SH | 风语筑 | 9.55 | -0.23 | -0.04 | 0.27 | -41.94 | -238.75 | 35.37 | 买入 | | 603103.SH | 横店影视 | 24.09 | -0.15 | 0.43 | 0.56 | -158.49 | 56.02 | 43.02 | 买入 | | 600986.SH | 浙文互联 | 10.78 | 0.11 | 0.20 | 0.22 | 101.60 | 53.90 | 49.00 | 买入 | | 300788.SZ | 中信出版 | 32.80 | 0.62 | 0.68 | 0.87 | 52.90 | 48.24 | 37.70 | 买入 | | 002739.SZ | 万达电影 | 10.07 | -0.43 | 0.46 | 0.60 | -23.35 | 21.89 | 16.78 | 买入 | | 300251.SZ | 光线传媒 | 16.67 | 0.10 | 0.43 | 0.52 | 167.54 | 38.77 | 32.06 | 买入 | | 002292.SZ | 奥飞娱乐 | 7.97 | -0.19 | 0.05 | 0.10 | -41.32 | 159.40 | 79.70 | 买入 | | 002291.SZ | 遥望科技 | 6.42 | -1.08 | 0.13 | 0.17 | -5.97 | 49.38 | 37.76 | 买入 | | 300148.SZ | 天舟文化 | 4.35 | 0.04 | 0.09 | 0.12 | 110.69 | 48.33 | 36.25 | 买入 | | 601595.SH | 上海电影 | 25.34 | 0.20 | 0.52 | 0.75 | 126.13 | 48.73 | 33.79 | 买入 | | 600637.SH | 东方明珠 | 10.00 | 0.20 | 0.22 | 0.24 | 50.28 | 45.45 | 41.67 | 买入 | ## 本周观点更新 - 五一档与暑假档成为内容供给的重要窗口，推动行业增长。 - AI技术持续推动内容创作与消费的革新，相关企业值得关注。 - 群核科技港股上市有望带动空间智能与3D内容板块的发展。 ## 市场表现 - 上证综指：$1.64\%$ - 深证成指：$4.02\%$ - 创业板指：$6.65\%$ - 传媒（申万）：-1.5% - 沪深300：1.5% ## 重点动态 - **游戏市场**：恺英网络推出《天下归心》，完美世界推出《异环》，B站代理《三国百将牌》。 - **电商市场**：阿里巴巴推出BNPL服务，小红书计划推出Redshop出海业务。 - **影视市场**：腾讯推进全AI长内容制作，抖音加大真人短剧扶持力度。 - **美妆市场**：中国化妆品行业回暖，结构分化明显，头部品牌优势显著。 ## 结论 传媒行业在2026年第二季度将迎来五一档与暑假档内容供给高峰，AI技术的持续发展将推动行业创新与增长。重点关注AI应用、内容供给及相关产业链的公司，如万达电影、博纳影业、中信出版、恺英网络、完美世界、姚记科技、奥飞娱乐、风语筑、蓝色光标、华策影视等。同时，关注港股中哔哩哔哩-W、美图公司、阿里巴巴、万咖壹联等公司的AI与内容布局。