20260418-华鑫证券-传媒行业周报_群核上市重燃空间智能与3D内容_新供给迎五一暑假档_22页_2mb

报告摘要

传媒行业周报总结：2026年4月18日

核心内容

2026年4月13日至17日期间，传媒行业整体表现有所波动，其中A股与港股均出现不同幅度的涨跌。整体来看，行业正处于AI技术应用与内容供给创新的关键时期，五一档及暑假档成为内容产品新供给的重要窗口，推动行业增长。

主要观点

业绩端：2025年年报和2026年一季报业绩因子对板块影响逐步显现，部分公司业绩回暖，尤其是与AI相关的业务。
业务端：五一与暑假档是内容供给的高峰期，电影、游戏、潮玩、国漫等多领域将迎来新品发布，有望成为企业业绩增长的新亮点。
AI端：2026年二季度，中外企业在AI领域持续推进新品，包括LPM1.0、Spark2.0、Meoo、HY-World2.0等。空间智能和3D内容成为AI应用的新方向，群核科技港股上市有望带动相关板块发展。

关键信息

五一与暑假档：作为内容供给窗口，预计将在电影、游戏、潮玩、国漫等领域带来新的增长点。
AI技术：包括李飞飞的Spark2.0、腾讯的Meoo、阿里巴巴的HappyHorse等，推动内容创作和消费的革新。
企业动态：群核科技、万达电影、博纳影业、中信出版、完美世界等公司在AI和内容供给方面有重要进展。

本周重点推荐个股及逻辑

A股推荐

万达电影：受益内容回暖与AI新技术，关注更名儒意电影后的业务进展。
博纳影业：主投主控影片《四渡》定档2026年6月26日，有望带动业绩增长。
中信出版：关注后续AI业务推进，探索IP衍生运营。
恺英网络：4月16日推出游戏新品《天下归心》，AI孵化公司新融资进展。
完美世界：关注4月游戏新品《异环》表现及后续暑假电竞赛事。
姚记科技：受益字节跳动与小红书产业链。
奥飞娱乐：AI+IP代表企业，关注IP联名活动及飓风战魂陀螺项目。
风语筑：静待减持落地，体验经济有望承接AI具身智能到AI眼镜的应用场景。
蓝色光标：2025年业绩扭亏为盈，AI拉动新收入，关注港股上市进展。
华策影视：科技赋能内容，算力业务推动PE。
顺网科技：受益消费级边缘算力特有卡位优势。
芒果超媒：关注融媒体践行文化与科技应用。

港股推荐

哔哩哔哩-W：代理游戏产品《三国百将牌》关注AI赋能进展。
美图公司：2026年业绩向好可期，关注美图影像节。
阿里巴巴：推出首款AI开发工具Meoo，集成多个AI模型。
万咖壹联：新获投资后关注其AI板块新布局。
青瓷游戏：关注迪士尼IP新游《迪士尼书境传奇》进展。
智谱：AI时代新估值模型TAC渐获共识。
泡泡玛特：新推出IP系列需求旺盛，静待后续新品。
名创优品：全新一代主力店型Super Miniso天津首店开业，关注后续升级改造。
布鲁可：各IP群星版、星辰版新品将陆续发售。
毛戈平：在香港承租楼层，预计设立化妆学校。

风险提示

产业政策变化风险
推荐公司业绩不及预期的风险
行业竞争风险
编播政策变化风险
影视作品进展不及预期及未获备案风险
经营不达预期风险
宏观经济波动风险

重点关注公司及盈利预测

公司代码	名称	2026-04-18股价	2024 EPS	2025E EPS	2026E EPS	2024 PE	2025E PE	2026E PE	投资评级
300133.SZ	华策影视	7.53	0.13	0.21	0.27	58.92	35.86	27.89	买入
300413.SZ	芒果超媒	21.05	0.73	0.71	0.82	28.86	29.65	25.67	买入
002605.SZ	姚记科技	20.88	1.30	1.42	1.53	16.07	14.70	13.65	买入
603096.SH	新经典	17.17	0.82	1.25	1.43	20.92	13.74	12.01	买入
300058.SZ	蓝色光标	18.00	-0.12	0.18	0.23	-156.52	100.00	78.26	买入
603466.SH	风语筑	9.55	-0.23	-0.04	0.27	-41.94	-238.75	35.37	买入
603103.SH	横店影视	24.09	-0.15	0.43	0.56	-158.49	56.02	43.02	买入
600986.SH	浙文互联	10.78	0.11	0.20	0.22	101.60	53.90	49.00	买入
300788.SZ	中信出版	32.80	0.62	0.68	0.87	52.90	48.24	37.70	买入
002739.SZ	万达电影	10.07	-0.43	0.46	0.60	-23.35	21.89	16.78	买入
300251.SZ	光线传媒	16.67	0.10	0.43	0.52	167.54	38.77	32.06	买入
002292.SZ	奥飞娱乐	7.97	-0.19	0.05	0.10	-41.32	159.40	79.70	买入
002291.SZ	遥望科技	6.42	-1.08	0.13	0.17	-5.97	49.38	37.76	买入
300148.SZ	天舟文化	4.35	0.04	0.09	0.12	110.69	48.33	36.25	买入
601595.SH	上海电影	25.34	0.20	0.52	0.75	126.13	48.73	33.79	买入
600637.SH	东方明珠	10.00	0.20	0.22	0.24	50.28	45.45	41.67	买入

本周观点更新

五一档与暑假档成为内容供给的重要窗口，推动行业增长。
AI技术持续推动内容创作与消费的革新，相关企业值得关注。
群核科技港股上市有望带动空间智能与3D内容板块的发展。

市场表现

上证综指：$1.64%$
深证成指：$4.02%$
创业板指：$6.65%$
传媒（申万）：-1.5%
沪深300：1.5%

重点动态

游戏市场：恺英网络推出《天下归心》，完美世界推出《异环》，B站代理《三国百将牌》。
电商市场：阿里巴巴推出BNPL服务，小红书计划推出Redshop出海业务。
影视市场：腾讯推进全AI长内容制作，抖音加大真人短剧扶持力度。
美妆市场：中国化妆品行业回暖，结构分化明显，头部品牌优势显著。

结论

传媒行业在2026年第二季度将迎来五一档与暑假档内容供给高峰，AI技术的持续发展将推动行业创新与增长。重点关注AI应用、内容供给及相关产业链的公司，如万达电影、博纳影业、中信出版、恺英网络、完美世界、姚记科技、奥飞娱乐、风语筑、蓝色光标、华策影视等。同时，关注港股中哔哩哔哩-W、美图公司、阿里巴巴、万咖壹联等公司的AI与内容布局。

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