20240428-东吴证券-拓普集团-601689.SH-2024年一季度报告点评_2024Q1业绩稳健增长_汽零+机器人共同驱动发展_3页_380kb

拓普集团2024年一季度报告点评总结

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件·东吴证券研究所

投资要点

1. 业绩表现：公司2024年一季度实现营业收入56.88亿元，同比增长223%，环比增长18.3%；归母净利润2.83亿元，同比增长142%，环比增长49%。业绩超出预期。

2. Tier05供应商与战略布局：公司持续推进Tier05级供应商模式，产品线覆盖NVH减震系统、内外饰、车身轻量化、智能座舱等八大系统，单车配套价值量达3万元。近期布局人形机器人执行器，2023年设立机器人事业部，战略布局电动化、智能化及机器人领域。

3. 盈利预测与评级：维持2024-2026年归母净利润预测分别为28.33亿元、35.97亿元、45.51亿元，对应PE分别为24.54倍、19.33倍、15.28倍。维持“买入”评级。

4. 风险提示：下游销量不及预期、新项目开拓缓慢、原材料价格大幅上涨等。

核心优势与展望

• 业绩驱动：一季度业绩稳健增长，产品结构优化与客户拓展是主要推动力。
• 战略协同：Tier05模式与机器人业务布局形成协同效应，电动化与智能化趋势为长期增长提供保障。
• 估值潜力：当前估值处于合理水平，未来成长性空间较大。

本报告仅供投资参考，市场有风险，投资需谨慎。