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新三板市场2018年12月6日总结

核心内容概述

2018年12月6日，新三板市场整体表现平稳，做市指数报收于730.57，上涨0.39%。当日新挂牌公司7家，新增做市转让公司1家，总挂牌企业数达10777家，其中做市转让企业1098家。交易方面，竞价交易成交203家，金额1.62亿元；做市转让成交313家，金额1.22亿元。整体市场估值方面，PE为16.98X，做市PE为15.35X，竞价PE为18.66X。

主要观点

市场动态

• 做市指数小幅上涨，显示市场整体较为稳定。
• 新挂牌公司数量不多，但市场活跃度保持，交易额和成交量均有所增长。
• 做市转让与竞价交易的成交金额和数量存在差异，说明市场结构仍以做市为主。

并购趋势

• 上市公司对新三板企业的并购持续升温，11月并购案例达13起，全年累计达117起，总金额超320亿元。
• 大额并购案例频现，如熊猫金控以11.55亿元收购欧贝黎55%股权，成为当年最大并购案之一。
• 支付方式日益多元化，现金、股份及定向可转债等支付手段被广泛采用，降低了上市公司现金压力。

环保行业

• 环保行业在强监管背景下呈现“外热内冷”态势，行业营收和利润均出现下滑。
• 行业面临同质化竞争、PPP模式风险及融资困难等问题，专家指出行业需回归价值本质，注重技术创新和专业服务。

关键信息

重要公司公告

对外投资

• 洛阳餐旅：1亿元增资全资子公司，发展OTA业务。
• 帝尔激光：1亿元设立全资子公司，拓展业务范围。
• 中惠旅：2000万元设立全资子公司，提升市场竞争力。

重大合同

• 益邦智能：与上海市公安局浦东分局签订价值5555万元的雪亮工程合同，对业务发展具有重大意义。

收购与重组

• 重交再生：40%股权被西藏天路收购，交易价格1.4亿元。
• 凡拓创意：5000万元购置北京办公楼，提升公司形象与市场拓展能力。

股权变动

• 锦洋新材：每10股派2元现金，共派发2000万元。
• 帕斯菲克：每10股派8元现金，共派发8800万元。
• 宝马建设：315.8万股权解除限售，可转让时间为2018年12月10日。
• 东南佳：12.63%股权解除限售，可转让时间为2018年12月11日。

停复牌情况

• 停牌公司：卓越鸿昌、日兴生物、达森灯光、德洛股份、超力电机、鑫路捷、蓝天电子。
• 复牌公司：展博股份、纳科诺尔、远成股份、快乐营、大牧汗。

新三板重要新闻

上市公司淘金新三板持续升温

• 上市公司对新三板企业的并购热情持续，案例数量和金额均显著增长。
• 政策支持与市场吸引力推动新三板成为上市公司并购的重要资源池。
• 非交易过户政策的出台提高了股份交割效率，促进了并购交易的开展。

环保行业“外热内冷”

• 环保行业在政策驱动下发展迅速，但受监管影响，行业整体业绩下滑。
• 行业面临同质化竞争、融资困难及PPP模式的问题，专家呼吁注重创新与专业服务。
• 2020年环保行业预计规模将超过2万亿元，行业前景依然广阔。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能对新三板企业产生影响。
• 政策推进不及预期风险：新三板政策变动可能影响市场发展。

表格摘要

重要公司名单

• 卓越鸿昌 (832474)
• 日兴生物 (835197)
• 达森灯光 (835277)
• 德洛股份 (836080)
• 超力电机 (836773)
• 鑫路捷 (837969)
• 蓝天电子 (839059)
• 展博股份 (831076)
• 纳科诺尔 (832522)
• 远成股份 (834388)
• 快乐营 (837368)
• 大牧汗 (839884)

估值与市场结构

• 做市转让企业整体估值较低，但交易活跃度较高。
• 竞价交易企业估值相对较高，但交易数量较少。
• 市场结构呈现差异化，创新层企业成长性与公众化水平较高。

分析师信息

• 分析师：诸海滨
• 执业证书编号：S1450511020005
• 联系方式：zhuhb@essence.com.cn, 021-35082086

免责声明

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