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新三板市场总结（2018年12月24日）

核心内容

2018年12月21日，新三板市场整体表现平稳，做市指数报收于719.88，下跌0.24%。当日新增挂牌公司3家，无公司转为做市转让。截至当日，新三板共有10708家挂牌企业，其中1087家为做市转让企业。

从交易情况来看，竞价交易246家公司，成交额为2.21亿元；做市转让354家公司，成交额为0.91亿元。整体估值（剔除负值、静态市盈率、整体法）为16.98X，做市转让估值为15.35X，竞价交易估值为18.66X。

主要观点

• 市场活跃度：尽管整体市场表现平淡，但上市公司对新三板企业的并购热情持续不减，尤其在高科技制造业领域，过亿元的并购案例频繁出现。
• 政策支持：新三板市场在并购重组方面的政策持续优化，如“小额快速”审核机制和定向可转债支付方式的试点，为上市公司并购提供了便利。
• 行业聚焦：体育竞赛表演产业被国务院列为发展重点，目标是到2025年产业规模达到2万亿元，推动行业结构优化与品牌建设。
• 风险提示：市场存在系统性风险以及政策推进不及预期的风险，需密切关注。

关键信息

新挂牌公司信息

交易额前十公司

重要公司公告

对外投资

• 中德宏泰（833067）：拟设立注册资本1亿元的全资子公司，以增强当地服务与运营能力。
• 开创环保（833591）：设立注册资本2200万元的全资子公司，用于膜分离装备研发制造基地的申请。

重大合同

• 智明恒（831111）：与甲骨文签署合同，金额8566万元，将对公司营收产生积极影响。

收购&重大资产重组

• 麟龙股份（430515）：计划收购海南国际传媒100%股权，交易价格4000万元。
• 天晴股份（832035）：拟购买建筑面积6363.34平方米的不动产产权，转让价款2600万元。

其他公告

• 智通人才（830969）：每10股派5元现金。
• 霍普科技（839682）：解除限售833.466万股，占总股本23.81%，可转让时间为2018年12月27日。
• 联科云（872219）：解除限售1064.25万股，占总股本44.34%，可转让时间为2018年12月26日。

停复牌

• 停牌公司：包括元工国际、山本光电、商中在线等17家公司。
• 复牌公司：包括利洋水产、振威展览等2家公司。

新三板重要新闻

• 上市公司并购新三板动力不减：2018年上市公司并购新三板案例达43起，正在进行中的有88起，显示出市场活跃度持续提升。
• 政策利好：证监会推出“小额快速”并购审核机制及定向可转债支付试点，提升市场流动性与吸引力。
• 体育竞赛表演产业政策：国务院提出到2025年体育竞赛表演产业总规模达2万亿元，推动赛事城市与品牌建设。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能对挂牌公司造成影响。
• 政策推进不及预期：新三板相关政策若未按预期推进，可能影响市场活力与吸引力。

分析师声明

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