20251114-中辉期货-双粕周报_各因素推动下情绪炒作行情_双粕逢低看多_17页_2mb

报告摘要

双粕周报：各因素推动下情绪炒作行情

市场观点

豆粕：双粕逢低看多，关注逢低做多机会

虽然美豆收割基本结束，产量预期上调可能带来短期偏空影响，但随着11月美农报告公布，若产量数据未能超预期，则可能提振市场看涨情绪。国内方面，中美贸易谈判落地，部分美豆出口商资质获批，但仍受关税影响，成本支撑明显。尽管豆粕供应略有增加，但在国内需求平稳（生猪价格稳中有降，禽类饲料需求良好）及港口大豆库存增加背景下，豆粕整体延续涨势，市场情绪以炒作为主。后续需密切关注美农报告（11月16日公布）对产量和库存的调整，建议逢低看多豆粕，操作上关注价格回落至支撑位的机会。

菜粕：看多但谨慎，在中加贸易紧张下市场情绪偏高，但需求淡季限制上涨空间

加方表示对中国菜粕出口关税不会取消，令中加贸易关系改善预期落空，短期提振市场看多情绪。国内菜粕现货库存继续小幅去库，进口菜粕库存处于往年同期高位，但12月及1月进口菜粕供应量偏低，支撑市场价格。然而，目前处于需求淡季，整体消费疲软，且库存压力仍然存在，限制了菜粕的上行空间。此外，中澳关系改善部分缓解了利多因素。预计菜粕在豆粕价格走强拉动下可能继续上行，但涨幅有限。建议谨慎参与，关注中加贸易进展及天气对加拿大小麦作物的影响。