20240721-华联期货-生猪周报_二育托底_行情延续区间震荡_36页_968kb

华联期货生猪周报总结（20240721）

核心观点：本周生猪市场呈现震荡上行趋势，二育托底行情延续区间窄幅震荡，短期供需博弈僵持，长期产能逐步恢复。

现货市场：全国生猪出栏均价达1896元/公斤，较上周涨43元/公斤，环比涨23.2%，同比涨362.1%。价格上涨由二次育肥积极竞价、养殖端惜售及集团场缩量抬价驱动，供应暂无明显增量，需求端夏季消费疲软，屠企收猪不畅。

产能变化：二季度末能繁母猪存栏4038万头，环比增11%，同比下降60%，产能去化趋缓。生猪存栏41533万头，环比增17%，预计四季度猪价重心上移。仔猪补栏下降，标肥价差拉大，大猪供应偏紧。

策略观点与展望：短期LH2409合约支撑17200点，压力18500点，建议择机做多；长期关注产能恢复对远月合约影响。需求疲软限制上涨空间，屠企屠宰量处于历史低位，冻品库存去化缓解价格支撑。

其他因素：饲料成本上升，养殖利润增加，但替代品价格挤压猪肉消费。能繁母猪淘汰量增加，预计下半年产能优化持续。

总体上，生猪市场短期震荡，长期乐观，需跟踪二育动态和需求变化。