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晨会纪要要点总结

1. 重点推荐与研究动态

• 商品周期与工业企业利润（刘思佳）

  • 全球股市上涨，大宗商品价格波动，PPI同比负增长拖累利润。
  • 工业企业利润1-5月同比下降1.1%，关税政策不确定性影响出口表现。
  • 商品周期价格承压，建议关注海外需求变化。

• 寒武纪（688256）公司深度报告（方霁）

  • 国产AI芯片龙头，产品覆盖云边端全场景，2025年市场规模预期显著增长。
  • 2025年营收预计同比增长618.91%，归母净利润增速达452.69%，评级“买入”。

• 关税影响与工业企业利润（刘思佳）

  • 5月工业企业利润同比下降1.1%，主要受出口下滑和成本压力拖累。
  • 装备制造业利润边际下滑明显，需关注政策应对。

• 机械设备行业简评（商俭）

  • 叉车外销表现优于内销，智能化需求推动行业升级。
  • 建议关注安徽合力、杭叉集团、中力股份等龙头公司。

2. 财经要闻

• 央行二季度例会：强调货币政策适度宽松，支持实体经济发展。
• 国务院常务会议：部署科技强国建设、高效办成一件事机制，完善农村公路条例。
• 美国经济数据：5月核心PCE同比升2.7%，创2025年新高，美参议院通过“大而美”法案。
• 特朗普贸易政策：宣布终止与加拿大的贸易谈判，数字税争议引发市场风险。

3. A股市场评述

• 上证指数收跌0.7%，3418点支撑较强，银行、保险板块资金流出压力明显。
• 深成指、创业板收涨，科技类板块表现活跃，工业金属、新材料等板块领涨。
• 板块分化明显，机器人、智能物流相关个股受关注。

4. 市场数据与技术指标

• 利率与汇率：国内资金面宽松预期仍存，人民币对美元升值；美债收益率下行。
• 商品市场：原油、黄金价格下跌，工业品期货普遍回落。
• 技术面：上证指数5日均线破位，需关注3418点支撑；创业板震荡收红。

市场展望

• 行业评级：机械设备行业“超配”，寒武纪“买入”，建议关注AI芯片、智能物流、叉车等细分领域。
• 整体观点：短期需关注政策与关税风险，制造业复苏与全球需求是关键变量。