20170213-财富证券-财富投资者行为大数据调查第二十三期_投资者情绪高涨_对市场风险积聚关注偏弱_11页_675kb

策略报告总结

核心内容概览

本报告由财富证券研究发展中心发布，日期为2017年2月13日，主要分析了投资者情绪、市场判断、市场风格及热点问题。报告基于“财富投资者行为大数据调查第二十三期”问卷调查结果，共回收有效问卷1100份，内容涵盖投资者仓位变化、对指数走势的预期、主题板块偏好及对政策影响的看法。

主要观点与关键信息

一、投资者情绪高涨，高仓位上行积蓄风险

• 综合仓位：本期综合仓位增加7.6个百分点，达到69.2%，为历史最高水平。
• 仓位变化：83%的投资者选择维持仓位不变或择机加仓，持仓意愿明显增强。
• 影响因素：春季资金回流、两会维稳市场预期升温、前期利空已消化等因素推动仓位提升。
• 风险提示：2017年以来政策利率全面上调，资金面承压；高仓位下继续上行空间有限，市场已积蓄一定风险，投资者应注重仓位控制。

二、市场判断整体乐观，投资者对收益期待增强

• 走势预期：47.4%的投资者预期未来一个月上证综指走势为趋势向上，较上期增加22.7个百分点。
• 阻力位：56.2%的投资者认为上证综指向上突破阻力位在3300点，该比例较上期增加24.4个百分点。
• 低点预期：61.5%的投资者认为未来一个月低点在3000-3200点，较上期增加22.5个百分点。
• 收益预期：78.0%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益，较上期增加13.4个百分点；56.8%的投资者预期收益率在0-20%区间。

三、市场风格依然偏向蓝筹，一带一路概念渐获关注

• 市场风格：40.5%的投资者认为市场风格将偏向大盘蓝筹，回归价值仍是主流。
• 主题板块：最看好的三个主题投资机会为国企改革（50.4%）、国防军工（42.6%）、一带一路概念（37.7%）。
• 其他板块：环保PPP领域（33.9%）、农业供给侧改革（28.3%）、新能源汽车（22.5%）等也受到关注。

四、其他热点问题

• 利率上行影响：

  • 34.9%的投资者认为利率上行对A股影响不大，持续性存疑；
  • 23.6%的投资者认为利率上行将对A股形成冲击，近期市场下跌风险较大；
  • 21.5%的投资者认为短期影响不大，中长期将导致股市估值下杀；
  • 19.9%的投资者认为利率上行将利好A股，定向加息有助于资金脱虚入实。

• 刘主席言论影响：

  • 39.5%的投资者认为该言论将优化市场生态，对A股形成利好；
  • 34.5%的投资者认为具体落地仍存疑，对A股影响或将不大；
  • 26.0%的投资者认为金融监管升级可能对A股形成冲击。

投资者行为与市场预期分析

• 仓位分布：

  • 80%-100%持仓人数最多（410人，占比37.3%）；
  • 其他区间依次为50%-80%（244人，22.2%）、加杠杆（>100%）（109人，9.9%）、0%-30%（107人，9.7%）、30%-50%（56人，5.1%）。

• 情绪变化：

  • 投资者情绪高涨，仓位提升；
  • 减仓观望比例大幅下降，显示投资者信心增强。

• 市场风格：

  • 大盘蓝筹仍是主流偏好；
  • 一带一路概念因基建投资预期逐渐受到更多关注。

投资建议与风险提示

• 投资建议：市场整体判断偏乐观，但需注意仓位控制，避免风险积累。
• 风险提示：政策利率上调、资金面收紧可能对市场形成压力，投资者应保持谨慎。

投资评级系统说明

投资评级以报告发布日后6-12个月内股票相对于市场指数的涨跌幅为基准：

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本报告整体显示投资者情绪乐观，市场风格偏向蓝筹，但需警惕政策利率上调与资金面收紧带来的风险。