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焦煤焦炭早报总结（2024年6月26日）

本报告基于大越期货投资咨询部的每日观点，对焦煤和焦炭市场进行分析。焦煤观点整体偏空，基本面支撑不足；焦炭市场供需结构趋紧但需求疲弱。下方详细总结。

焦煤市场分析

• 基本面：产地煤矿正常生产，但安全检查力度不减。钢厂对焦炭首轮提涨无回应，市场观望心态浓厚，炼焦煤价格支撑减弱。线上竞拍起拍价下调，但成交不畅。
• 基差：现货价1600元，基差535，现货升水期货，偏多。
• 库存：钢厂、港口及独立焦企库存合计减少253万吨，库存在降低（同比减少），偏多。
• 盘面：价格在20日线下方，技术面看跌，偏空。
• 持仓：主力净空，空头增加，偏空。
• 预期：终端需求不及预期，采购谨慎，预计短期弱稳运行。

焦炭市场分析

• 基本面：焦企开工稳定，出货积极，库存下降。焦煤价格上涨导致焦企利润收缩，提涨意向强。
• 基差：现货价2050元，基差-159，现货贴水期货，偏空。
• 库存：总库存减少61万吨，钢厂等库存降低，偏多。
• 盘面：价格在20日线下方，技术面偏空。
• 持仓：主力净空，空头减少，偏空。
• 预期：高库存钢厂有催货行为，焦炭供需稍紧，但钢材消费淡季需求弱，预计短期暂稳运行。

影响因素

• 焦煤利多：山西国有大矿减产、环保安监趋严、煤矿复产；利空：焦钢企业采购放缓、终端需求恢复慢。
• 焦炭利多：焦企限产供应减少；利空：钢材价格下跌、终端需求恢复慢、焦煤降价削弱成本支撑。

价格数据摘要

• 焦煤港口库存：6月13日为2345万吨，周减11万吨。
• 焦炭港口库存：6月13日为2052万吨，周减11万吨。
• 独立焦企库存整体减少，焦煤库存7467万吨，焦炭库存354万吨，周减货量。
• 全国焦炉产能利用率736%，同比上升；吨焦平均盈利6元，下降。
• 高炉开工率和铁水产量数据由Mysteel和Wind提供，显示需求弱。

整体上，市场信心不足，需求恢复缓慢，预计短期焦煤和焦炭价格维持弱稳或暂稳运行，无显著上涨驱动力。