20260313-格林期货-一周简评_海外局势仍未明朗_橡胶高位宽幅震荡_24页_5mb

海外局势与橡胶市场分析总结

核心内容概述

当前天然橡胶与顺丁橡胶市场呈现高位宽幅震荡走势，主要受海外局势影响，同时国内供应和需求情况也对市场产生一定支撑作用。总体来看，市场多空因素交织，短期底部支撑仍存。

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天然橡胶市场分析

基本面情况

• 供应端：海外产区逐步进入停产期，国内云南已试割，海南预计月度开割，国内产区物候预期较好，有利于新季割胶工作。
• 需求端：国内轮胎企业开工基本恢复至常规水平，全钢胎内销出货活跃，半钢胎内外销持稳但走货表现一般，企业或对排产进行小幅调整。
• 库存情况：国内天胶社会库存微幅去库，青岛保税区延续累库，整体出库量略有提升，但总量库存能否持续去库尚难预测。

价格走势

• RU主力合约：收盘价16765元/吨，周跌幅0.42%。周内最高价17600元/吨，最低价16650元/吨。
• NR主力合约：收盘价13320元/吨，周跌幅1.84%。周内最高价14110元/吨，最低价13315元/吨。

操作建议

• RU与NR：保持低吸思路。
• BR：多单谨慎持有，注意地缘事件对价格的潜在影响。

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顺丁橡胶市场分析

基本面情况

• 供应预期：BR期价受丁二烯供应预期主导，当前丁二烯开工率下降，市场低价货源紧缺。
• 需求端：下游终端逐步跟进成交，但采购仍较谨慎。
• 原料影响：中东冲突对原油供应的影响是推涨BR期价的主要因素。

价格走势

• BR主力合约：收盘价15725元/吨，周涨幅6.54%。周内最高价16420元/吨，最低价13680元/吨。

操作建议

• BR：多单谨慎持有，警惕地缘事件带来的价格波动。

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原料价格与供应情况

泰国

• 胶水价格：周均价69.82泰铢/公斤，涨1.52%。
• 杯胶价格：周均价57.66泰铢/公斤，涨1.29%。
• 价差：杯水价差维持较大水平，显示原料供应紧缺。

越南

• 供应情况：处于季节性停割期，仅部分国营农场有极少量割胶作业，整体以消化节前库存为主。
• 预计开割：3月下旬或4月初启动小规模试割，4月进入规模化开割阶段。

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中国橡胶进出口数据

进口总量

• 2026年1-2月：中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）140.4万吨，同比降1.4%。
• 2月：进口量为60.1万吨。

分国别进口

• 泰国、印尼、越南、马来西亚等为主要进口来源国，进口量稳定。

分类别进口

• 包括天然橡胶与合成橡胶混合物、技术分类天然橡胶、烟胶片、其他初级形状天然橡胶及复合橡胶。

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丁二烯基本面情况

供应与需求

• 开工率：石油乙烯裂解企业开工率下降，国内丁二烯开工率略降。
• 装置变动：多家企业进行检修，部分装置已恢复运行。

价格与利润

• 山东市场价格：维持稳定。
• 韩国FOB价格：价格波动，中韩价差显现。
• 毛利情况：碳四抽提法毛利、山东贸易毛利等指标显示利润承压。

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顺丁橡胶基本面情况

产量与产能利用率

• 高顺顺丁橡胶：周度产量及产能利用率维持稳定。
• 装置运行：部分企业降负运行，中石化、中石油等主要企业有检修计划。

市场价格与库存

• 国内市场价格：保持稳定。
• 贸易商库存：整体持稳，部分企业有库存压力。

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原料与天气影响

主产区天气

• 泰国：降水量和露点温度显示供应紧张，工厂有补库需求。
• 海南：天气稳定，有利于开割。
• 云南：已试割，天气对新季割胶有利。

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其他橡胶制品表现

• 传送带：产量、出口及进口数据保持稳定。
• 橡胶管：产能利用率显示市场对产品的需求一般。

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市场展望与风险提示

• 短期走势：天胶多空因素交织，合成胶走强对天胶形成支撑，但海外局势不明朗，价格波动风险较大。
• BR走势：受地缘政治影响，高位宽幅震荡仍是近期常态。
• 风险提示：地缘事件可能对市场产生重大影响，需密切关注。

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