20240527-国泰期货-动力煤_港口报价坚挺_高位震荡_3页_558kb

动力煤市场分析总结（2024年05月27日）

核心内容概述

2024年5月27日，动力煤市场整体呈现高位震荡态势。昨日动力煤ZC406合约无成交，价格波动幅度较大，最终收于840元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨。整体市场情绪偏谨慎，短期内煤价反弹空间有限，存在承压运行的可能。

基本面分析

港口报价情况

• 广州港：

  • 5500大卡澳煤库提含税价：978元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：853元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：656元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：718元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：828元/吨

• 防城港：

  • 3800大卡印尼煤库提含税价：666元/吨
  • 4700大卡印尼煤库提含税价：819元/吨

产地报价情况

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价为772元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价：456元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价：471元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价为689元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价为772元/吨

持仓情况

• 5月22日，动力煤ZC406合约前20位会员多头和空头均无减仓，持仓量为0.0000手。

趋势强度

• 动力煤趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 说明：趋势强度处于中性区间，表明市场当前无明显上涨或下跌趋势。

市场观点与建议

多头观点

1. 产能利用率下降：本周“三西”地区煤矿产能利用率较上期下降0.44个百分点，部分煤矿因环保安全检查或月末任务完成而停产或暂停销售。
2. 坑口煤价上涨：近期坑口煤价延续上涨趋势，采购活动有所改善，煤矿库存水平处于中性状态，产销基本平衡。
3. 大集团外购价上涨：大集团外购价再次上涨，上游对迎峰度夏的预期增强。

综合分析

• 市场支撑：非电环节刚需采购对煤价形成一定支撑，大集团外购价格上涨也带动煤价反弹。
• 上行空间有限：由于港口库存持续上涨，市场情绪有所降温，采购仍以刚需为主，价格进一步上涨的支撑较弱。
• 供需平衡：当前动力煤总量基本满足电厂发电需求，但实际市场需求不佳，煤价后续仍有承压运行的可能。
• 操作建议：短期内以反弹震荡思路为主，建议投资者关注市场变化，谨慎操作。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非专业投资者请勿使用。
• 报告观点和信息基于公开资料，不构成具体投资建议。
• 报告不保证信息的准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应自行判断并承担投资风险，不应依赖本报告进行具体操作。
• 市场有风险，投资需谨慎。

版权与使用声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 如需引用或刊发，须注明“国泰君安期货研究”，并不得对内容进行任何有悖原意的修改、删节或引用。
• 若由其他机构发送本报告，由该机构负责发送行为，投资者应自行联系该机构获取详细信息。