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动力煤市场总结（2024年05月14日）

核心内容

2024年5月14日，动力煤ZC406合约在当日交易中暂无成交，开盘价为931.60元/吨，最高价与开盘价持平，最低价为840.00元/吨，最终收于840.00元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨。成交量为18手，持仓量为0手。整体市场表现偏震荡。

基本面分析

1. 港口报价情况

• 广州港：
  • 5500大卡澳煤库提含税价：971元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：846元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：650元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：712元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：822元/吨
• 防城港：
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：660元/吨
  • 4700大卡印尼煤库提含税价：813元/吨

港口煤价整体维持在相对高位，显示出市场对动力煤的一定需求支撑。

2. 国内产地报价情况

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价750元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价433元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价448元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价667元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价763元/吨

国内产地煤价整体呈现上涨趋势，尤其在非电环节需求边际改善的背景下，采购活动有所好转，部分煤矿库存处于中性水平，产销保持平衡。

3. 持仓情况

5月13日，动力煤ZC406合约前20位会员持仓中，多头与空头均未出现减仓，显示市场参与者观望情绪浓厚。

趋势强度

动力煤趋势强度为0，表明市场当前处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

主要观点与建议

多头观点

1. 产能利用率波动：近期“三西”地区煤矿产能利用率有所下降，主要由于安全检查严格，部分煤矿减产。不过，月初陕西和内蒙地区部分煤矿恢复生产，产能利用率有所回升。
2. 煤价上涨动力：坑口煤价延续上涨，主要得益于非电环节需求边际改善和大集团外购价上涨，上游对迎峰度夏有一定的预期。

综合分析

尽管近期煤价出现反弹，但上行空间可能有限。上游煤矿库存处于低位，但港口库存持续上涨，市场情绪有所降温。采购仍以刚需为主，对价格的进一步支撑较弱。动力煤总量基本满足电厂发电需求，市场实际需求不足，后续煤价或面临承压运行的风险。

投资建议

短期来看，动力煤价格以反弹震荡为主，投资者应保持谨慎，关注市场库存变化及政策动向。建议在市场情绪降温、实际需求未明显改善前，不宜盲目追高。

风险提示

1. 市场有风险，投资需谨慎。
2. 本报告不构成具体投资建议，仅作为参考。
3. 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担相应风险。

其他信息

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