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动力煤市场分析总结（2024年01月10日）

核心内容概述

2024年1月10日，动力煤市场整体呈现高位震荡态势。由于需求疲弱和供应端的不确定性，市场短期内缺乏明确的方向性趋势。分析师指出，当前煤价面临“上有顶、下有底”的格局，价格波动受限，市场情绪偏谨慎。

基本面分析

港口报价

• 南方港口外贸动力煤报价：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价：992元/吨
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价：867元/吨
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价：631元/吨
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价：701元/吨
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价：864元/吨
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价：641元/吨
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价：854元/吨

坑口报价

• 国内动力煤产地报价：
  • 山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价：800元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价：464元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价：479元/吨
  • 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价：720元/吨
  • 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价：847元/吨

持仓情况

• 1月9日，动力煤ZC402合约前20位会员持仓显示，多头与空头均未减仓，持仓量为0.0000手，市场观望情绪浓厚。

趋势强度

• 动力煤趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 说明：趋势强度值在【-2,2】区间，0表示市场处于中性状态，价格缺乏明显上涨或下跌动力。

主要观点与建议

空头观点

1. 供应端受限：安检形势趋严限制了供应端的增幅，但运力处于修复阶段，整体产销基本平衡。
2. 需求疲软：终端库存相对充足，价格上涨动力不足，市场交投氛围转弱。
3. 价格支撑有限：短期内价格下跌空间较小，整体以高位震荡为主。

多头观点

1. 进口政策收紧：国务院关税税则委员会发布《中华人民共和国进出口税则（2024）》，对炼焦煤及其他煤种的关税做出调整，预计短期内对价格形成一定支撑。
2. 需求阶段性支撑：随着降雪降温影响的缓解，终端日耗达到阶段性高点，对价格起到一定支撑作用。

综合分析

• 供需关系：当前供应端与运力端均处于收紧状态，产销基本平衡；下游需求虽有所回升，但库存充足，对价格支撑有限。
• 市场情绪：市场整体情绪偏谨慎，投资者观望为主，交易活跃度较低。
• 价格走势：短期内煤价难有大幅波动，预计维持高位震荡格局。

风险提示

• 市场存在不确定性，投资者应关注政策变化、天气影响及终端需求变化。
• 建议投资者根据自身风险承受能力谨慎决策，避免盲目操作。

其他说明

• 本报告仅供国泰君安期货专业投资者参考，非客户不得使用。
• 报告信息来源于公开资料，不构成具体投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性。
• 投资者应自行判断并承担相应风险，不依赖本报告进行投资决策。