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尿素早报总结

基本面分析

尿素市场整体呈偏空态势。盘面近期低位震荡下行，供应平稳，日产维持高水平，预计有装置回归，导致供应宽松。需求端，工业需求如三聚氰胺和复合肥偏弱，农业需求季节性较弱，国内需求疲软，淡储刚需有限。出口方面，利润尚可但受政策限制，交割品现货报价1580元/吨，库存高压，当前综合库存1705万吨，上升26万吨，显示累库压力。

技术面与持仓

UR2505合约基差-67，升贴水比例-42%，偏空。主力合约收盘价位于20日均线以下，持仓净空且增加空头头寸，表明市场看跌情绪。

价格预期

预计尿素期货今日震荡偏空。成本支撑存在，但供应宽松和需求弱化主导走势。出口政策不确定性和需求疲软限制反弹空间。

利多与利空因素

• 利多：成本支撑（生产成本企稳），国际价格偏强（部分市场表现较好）。
• 利空：出口政策收紧，国内需求弱，供应宽松导致库存积压。

主要逻辑与风险

逻辑基于出口利润虽好但受限、需求弱势。风险点为出口政策变动，可能影响市场平衡。

供需数据摘要

供需平衡表显示，产能和产量从2018年至2025年逐步增加，但净进口依赖度和消费增速波动，需关注终端消费变化，库存高企或加剧下行压力。

报告仅供参考，不构成投资建议，市场风险需谨慎。