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尿素期货早报总结

发布时间：大越期货投资咨询部

概述

尿素市场近期出现盘面低位反弹，但基本面并未明显改善。供应端维持高水平，需求端仍偏弱，库存维持高位，价格走势震荡。

基本面偏空

1. 供应端：日产保持高位，供应压力大，固定床现金流亏损。
2. 需求端：三聚氰胺、复合肥工业需求偏弱，农业需求预计春节后回暖。出口方面，利润虽然较好，但受政策限制。
3. 库存与基差：综合库存达1782万吨，基差-129，升贴水比例-80%，市场看空。

盘面与持仓

• 主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线上，技术面中性。
• 主力持仓：净空头减少，但整体偏空。

预测与风险

预计短期尿素主力合约震荡运行，核心因素仍是供应宽松、库存高企。主要风险来自出口政策变化，可能对市场产生重大影响。

注意事项

本报告为参考信息，不构成投资建议，需谨慎操作。

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