20241016-冠通期货-厂内库存大幅累积_盘面上尿素冲高回落_5页_625kb

尿素期货市场分析总结

市场概况

尿素主力期货2501合约今日高开后冲高回落，午后增仓下行，终盘收于1840元/吨，涨跌幅0.49%。整体呈现“十字星”形态，上影线较长，显示短期承压回升受阻。

基本面分析

供应端：

• 全国尿素日产量1886万吨，单日小幅增加0.2万吨；9月日均产量高于8月，开工率持续高位运行。
• 厂家库存达年内新高11165万吨，较上周环比增长18%，需求端收单仍显谨慎。

需求端：

• 下游复合肥厂库存清理为主，秋季肥采购进入尾声，预计开工率仍有下行空间。
• 出口政策暂无宽松信号，叠加国内供应过剩，库存去化压力持续。

盘面解读

• 基差走强：山东地区主力合约基差**-20元/吨**，同比上行20元，现货支撑力度显现。
• emarket结构：空头持仓明显增仓，净空单合计增加约17438手，主力空方态度强势，行情倾向于震荡偏弱。

操作建议

1. 现货端：出货压力仍存，期货盘面升水限制上方空间，关注下游采购跟进节奏。
2. 盘面思路：短期震荡为主，需警惕空头增仓驱动下的进一步下行；若现货情绪持续回暖，可阶段性轻仓逢低布局多单。
3. 风险提示：供应端若出现意外减产或出口政策宽松，可能打破弱平衡格局。