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橡胶周度报告（2024-07-05）

报告摘要

1. 欧盟关税政策影响：欧盟委员会对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税，税率因企业不同有所差异。该关税从2024年7月5日起实施，最长四个月，最终决定取决于欧盟成员国投票。
2. 物流与市场数据：26月中国物流业景气指数为516%，环比回落；乘联会数据指出6月乘用车市场零售量同比下降，但新能源市场增长明显。
3. 橡胶市场动态：
   • 原料端价格回调，海内外价格均有所下跌。
   • 国内橡胶整体呈去库状态，青岛保税区与一般贸易库存均有所下降。
   • 合成橡胶现货价格走低，丁二烯价格高位震荡，但终端需求疲软。
4. 后市观点：预计短期橡胶价格回落空间有限，维持震荡观点，因尽管存在需求预期弱化的压力，但库存去化和EUDR法案的影响可能支撑市场。

多空焦点概述

• 多方因素：天气扰动缓解利于供应恢复，库存去化或未来补库带来支撑。
• 空方因素：轮胎需求一般，原料价格下跌削弱成本支撑，欧洲关税政策落地打压需求预期。

数据详情

1. 原料端：泰国原料新鲜胶水价67泰铢/公斤，国内原料价格下滑。
2. 库存情况：青岛保税区与一般贸易库存连续去库，顺丁橡胶库存小幅减少。
3. 胎类市场：全钢胎与半钢胎产能利用率相对稳定，半钢胎库存略有增长。
4. 价格与基差：丁二烯价格高位震荡，合成橡胶库存生产亏损扩大，基差维持稳定。

后市研判

短期橡胶价格预计将维持震荡走势。供应上，主产区天气变化缓解，橡胶产量恢复，原料价格下跌，成本支撑减弱。需求方面虽因欧洲关税落地而预期弱化，但国内库存去库及政策影响可能导致前期补库需求支撑市场。短期回调风险存在，但幅度有限。