20231017-甬兴证券-化工新材料行业周报_巴以冲突加剧油价波动_复合铜箔产业化提速_19页_1mb

化工新材料行业周报总结（2023.10.09-2023.10.13）

核心内容

本周化工新材料行业受到多重因素影响，整体表现波动。核心观点聚焦于基础化工、精细化工及新材料三大板块，具体分析如下：

基础化工板块

• 巴以冲突影响：冲突升级加剧原油市场波动，布油价格重返90美元/桶，库存端库欣库存继续下滑，处于历史底部区间。
• 需求端：中国9月PMI连续4个月回升，重回荣枯线以上；IEA上调2023年全球原油需求增长预测至230万桶/天。
• 投资建议：预计Q4原油供需缺口和冲突对油价形成支撑，叠加制造业景气度温和上升，看好石油化工板块业绩表现。建议关注顺周期行业头部企业：万华化学、宝丰能源、华鲁恒升、桐昆股份。

精细化工及新材料板块

• 国产替代主线：半导体产业东移趋势明确，国内电子特气国产化率低（2020年仅14%），市场空间广阔（2027年预计达92亿美元）。建议关注：雅克科技、华特气体。
• 行业边际改善主线：5.5G商用在即，高频高速覆铜板需求增长，带动特种树脂市场扩张。预计2023年高频高速覆铜板需求量达12074.99万平方米，市场规模突破310亿元。建议关注：斯瑞新材、瑞华泰、圣泉集团、长阳科技。
• 技术创新与升级迭代主线：复合铜箔产业化提速，宁德时代与璞泰来建立长期合作机制，验证周期已过半，预计2023年将成为量产元年。建议关注：宝明科技。

行情回顾

基本行情

• 申万基础化工指数：本周涨跌幅为-0.88%，年初至今累计涨跌幅为-11.95%，排名22/31。
• 石油化工指数：周涨跌幅-2.11%，近一年涨跌幅-6.16%。
• 精细化工及新材料指数：周涨跌幅-0.12%，近一年涨跌幅-9.99%。
• 板块表现：显示材料指数表现较好，周涨跌幅为6.23%；半导体材料指数为1.60%；其他板块涨跌不一。

估值跟踪

• 新材料板块PE-TTM处于5年历史中位数附近，估值安全边际尚可。

个股情况

• 涨幅靠前：安集科技（17.66%）、东方材料（3.25%）、鼎龙股份（2.42%）等。
• 跌幅靠前：华恒生物（-7.05%）、三孚新科（-5.80%）等。
• 机构资金：东方材料、永太科技、联泓新科等净流入；雅克科技、天晟新材等净流出。
• 北向资金：龙蟠科技、永太科技、金禾实业等净流入；容大感光、晶瑞电材等净流出。

行业动态

• 国际油价波动：EIA原油库存反弹，但库欣库存降至新低，布油价格回升。
• 沙特阿美投资：拟入股裕龙石化，推动中国大炼化资产合作。
• 埃克森美孚并购：以595亿美元收购先锋自然资源，扩大页岩油气开采。
• LG OLED材料突破：成功生产OLED显示器关键材料p型掺杂剂，实现国产替代。
• 中国石化液体橡胶国产化：茂名分公司成功产出高频覆铜板用液体橡胶，助力信息产业安全。

上市公司动态

• 璞泰来：与宁德时代签订战略合作协议，推动复合铜箔集流体产业化。
• 贝泰妮：拟与金缘投资等设立基金，投资新材料和智能制造领域。
• 普利特：与东山精密子公司签署LCP材料战略合作协议。
• 东材科技：与杉金光电签署战略合作框架协议。
• 乐凯新材、金奥博、优彩资源、云南能投、金宏气体：均发布三季报业绩预告，表现预增。
• 金力泰：三季报业绩预告扭亏，净利润预计为540万~700万元。

风险提示

• 宏观经济风险：增速低于预期可能影响化工行业固定资产投资和下游需求。
• 国际油价波动：油价大跌可能削弱化工产品价格支撑。
• 行业竞争加剧：可能导致产品价格下跌，影响企业盈利空间。

投资建议

• 基础化工：关注顺周期行业头部企业。
• 新材料：围绕国产替代、行业边际改善、技术创新和升级迭代三大主线布局。
  • 国产替代：雅克科技、华特气体
  • 行业边际改善：斯瑞新材、瑞华泰、圣泉集团、长阳科技
  • 技术创新：宝明科技

投资评级

• 行业评级：增持，行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
• 个股评级：部分公司被列为增持或维持，如璞泰来、宝明科技等。

附注

• 本报告为甬兴证券研究所发布，分析师黄骥、詹烨提供专业分析。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断。