普华永道-2019年上半年中国医药行业并购回顾-2019.9-19页_1mb

2019年上半年中国医药行业并购市场总结

核心内容

2019年上半年，中国医药行业并购市场表现活跃，交易数量和金额均实现增长。尽管整体中国并购市场有所下滑，但医药行业仍展现出避险属性，吸引了大量战略和财务投资者的关注。其中，战略投资者的并购交易数量和金额环比增长显著，而海外并购则大幅下降。

主要观点

• 整体并购市场表现：2019年上半年中国医药行业并购交易总数达242宗，接近2018年上半年的历史最高值（258宗）。
• 战略投资者主导增长：战略投资者的并购交易数量和金额相比2018年下半年分别增长了88%和90%，其中超过1亿美元的大型交易有12宗。
• 财务投资者活跃：财务投资者的并购交易金额达45亿美元，风险资本交易数量为73起，均创历史新高。
• 海外并购放缓：中国大陆企业海外并购交易数量和金额与2018年下半年相比分别下降了41%和72%，且本期几乎没有进行大型跨境交易。
• 行业细分表现：制药板块和生物及生物技术板块在经历2018年下半年的下跌后大幅反弹，生物及生物技术板块交易数量创历史新高，达到40宗。

关键信息

并购交易数量与金额趋势

战略投资者并购情况

• 境内战略投资者：交易数量为94宗，交易金额为4,448百万美元，环比增长88%和90%。
• 境外战略投资者：交易数量为3宗，交易金额为-，但整体活跃度有所提升。
• 战略投资者总和：交易数量为97宗，交易金额为4,448百万美元，环比增长98%和97%。

财务投资者并购情况

• 私募股权基金交易：交易数量为15宗，交易金额为2,128百万美元，环比增长24%和71%。
• 风险投资基金交易：交易数量为11宗，交易金额为44百万美元，环比增长12%和（-48%）。
• 财务投资者总和：交易数量为26宗，交易金额为2,172百万美元，环比增长16%和68%。

中国大陆企业海外并购情况

• 交易数量：从2018年下半年的27宗下降至13宗，减少了41%。
• 交易金额：从2018年下半年的1,301百万美元下降至511百万美元，减少了72%。
• 大型海外并购案例：
  • 华海药业：收购普霖强生生物制药股份有限公司24.24%的股权，交易对价1.27亿美元。
  • Passage Bio：完成1.155亿美元A轮融资，主要用于基因治疗研发。
  • Fusion Pharmaceuticals：完成1.05亿美元B轮融资，推进靶向α疗法的临床计划。

海外并购地区分布

• 2019年上半年：海外并购交易数量从22起减少至13起，其中12起在北美地区。

总结

2019年上半年，中国医药行业并购市场在战略投资者和财务投资者的推动下保持活跃。战略投资者的交易数量和金额显著增长，反映出对医药行业的信心。财务投资者则在政治和经济不确定性中更加谨慎，但依然保持高活跃度，尤其是在生物及生物技术领域。然而，中国大陆企业的海外并购活动明显放缓，交易数量和金额均大幅下降，显示出对跨境投资的审慎态度。整体来看，医药行业在并购市场中表现出较强的避险属性。