20221127-申港证券-电力设备行业研究周报_动力电池_气凝胶_隔热片的市场空间_9页_1mb

动力电池“气凝胶”隔热片市场空间分析总结

核心内容

动力电池系统中使用的“气凝胶”隔热片是一种具有优异隔热、防火和缓冲性能的材料，主要用于减缓或阻断热危害事件的蔓延扩散，提高电池安全性。随着新能源汽车对动力电池安全性能要求的提升，气凝胶隔热片受到部分厂商的关注。

主要观点

• 气凝胶隔热片功能：气凝胶隔热片在动力电池包中起到关键的隔热和防火作用，能有效防止电芯热失控，提升整体电池系统的安全性。
• 市场空间测算：基于比亚迪公司刀片电池相关专利（授权公告号：CN110165115B），对气凝胶隔热片的市场空间进行了测算，得出不同情景下的市场数据。
• 情景分析：
  • 情景1：气凝胶厚度占比为13%，对电池包的空间利用率和能量密度影响较大，不符合实际应用情况。
  • 情景2：气凝胶厚度调整为1.5mm，厚度占比降至3%，对电池包影响较小，更贴近实际应用。
• 单车用量与价值：在情景2中，单车所需气凝胶隔热片面积约为2m²，价值约108元。
• 市场规模预测：当新能源汽车销量分别为1000万、2000万、3000万辆时，所需气凝胶隔热片市场价值分别为10.8亿元、21.6亿元和32.3亿元。

关键信息

• 市场表现：本周电力设备行业整体下跌1.99%，在申万31个一级行业中排名靠后。
• 电池板块表现：
  • 周涨幅前五的个股包括：华盛锂电（18.56%）、信德新材（15.01%）、星云股份（14.15%）、珠海冠宇（9.91%）、星源材质（8.41%）。
  • 周跌幅前五的个股包括：恩捷股份（-16.34%）、德方纳米（-7.69%）、先惠技术（-5.37%）、福能东方（-4.94%）、万里股份（-4.51%）。
• 行业热点：恩捷股份董事长和副董事长被公安机关指定居所监视居住，事件尚待进一步调查。
• 投资建议：建议关注有望受益于气凝胶隔热片需求增长的企业，如晨光新材（605399.SH）。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期。
• 动力电池系统安全防护技术发生改变，可能影响气凝胶隔热片的市场需求。

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 市场基准指数：沪深300指数
• 评级标准：
  • 增持：报告日后6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：报告日后6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
  • 减持：报告日后6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

市场数据概览

表格概要

图表概要

• 图1：气凝胶隔热示意图
• 图2：刀片电池包参数
• 图3：刀片电池包示意图
• 图4：本周各行业涨跌幅
• 图5：重点指数周涨跌幅
• 图6：电力设备版块周涨跌幅
• 图7：电池版块周涨幅前五
• 图8：电池版块周跌幅前五
• 图9：碳酸锂和单水氢氧化锂价格
• 图10：电池价格（元/Wh）
• 图11：正极材料价格（万元/吨）
• 图12：负极材料价格（万元/吨）
• 图13：国产中端不同规格隔膜价格（元/平方米）
• 图14：电解液价格（万元/吨）

投资策略

建议关注具备气凝胶隔热片生产能力或潜在供应能力的企业，特别是那些在新能源汽车产业链中具有竞争优势的公司，如晨光新材。

总结

气凝胶隔热片作为动力电池系统中的关键安全组件，其市场需求随着新能源汽车安全性能的提升而增长。基于比亚迪专利数据进行的市场测算显示，情景2下的气凝胶厚度占比为3%，更符合实际应用，预计单车用量约为2m²，价值约108元。若新能源汽车销量达到1000万、2000万、3000万辆，气凝胶隔热片市场价值分别为10.8亿元、21.6亿元和32.3亿元。建议投资者关注相关企业，同时需警惕新能源车销量不及预期和安全防护技术变化等风险。