20210208-国金证券-十大贸易伙伴经济观察_疫苗疫情拉锯下_全球经济复苏节奏如何__33页_2mb

全球经济复苏与疫苗接种情况分析总结

核心内容

本报告分析了全球主要经济体在疫苗接种和疫情控制背景下，经济复苏的现状与趋势。重点考察了美国、中国香港、日本、韩国、越南、德国、印度、英国、澳大利亚和巴西等中国十大贸易伙伴的疫情发展、经济数据及市场表现。

主要观点

• 疫苗接种与疫情控制：各国疫苗接种率和疫情形势存在较大差异，部分国家如以色列和美国疫苗接种率较高，但疫情仍存在反复。
• 经济复苏情况：多数国家经济复苏趋势有所改善，但部分国家如印度和英国仍面临较大挑战。
• 贸易与消费数据：各国贸易数据和消费情况在疫情控制和疫苗接种的影响下出现分化，部分国家出口和零售销售数据回升，部分则仍处低位。
• 金融与政策：各国金融指标和货币政策在疫情背景下有所调整，以应对经济复苏的不确定性。

关键信息

一、疫苗接种情况

• 以色列：疫苗接种率最高，人口中至少接种一剂疫苗的比例为38.95%，完全接种比例为22.71%。
• 美国：疫苗接种人数最多，达到27.9百万人，完全接种人数为6.95百万。
• 英国：疫苗接种自愿率较高，71.3%的受访者表示愿意接种疫苗。
• 其他国家：阿拉伯联合酋长国、巴林王国、美国、丹麦等国家疫苗接种率也相对较高。

二、美国经济复苏情况

• 疫情形势：新增病例开始回落，但累计病例拐点尚未显现。
• GDP表现：4Q20实际GDP同比跌幅收窄至-2.46%，名义GDP同比跌幅收窄至-1.23%。
• 消费与投资：12月零售销售同比增速放缓，1月制造业PMI小幅回落，但消费信心指数回升。
• 金融市场：金融压力指数回落，Libor-OIS利差收窄，高收益债收益率和信用利差稳定，失业率继续下行。

三、中国香港经济复苏情况

• 疫情控制：疫情改善，新增病例趋向于零。
• 贸易数据：12月进口和转口贸易金额同比大幅回升。
• 房地产市场：12月地产成交金额同比大幅上升。
• 制造业与消费：制造业PMI在收缩区间内回升，消费者信心指数上升。

四、日本经济复苏情况

• 疫情形势：当日新增病例回落，但确诊人数仍处于高位。
• GDP表现：3Q20实际GDP同比跌幅收窄至-5.70%，名义GDP同比跌幅收窄至-4.60%。
• 贸易数据：12月出口同比由负转正，进口同比跌幅扩大。
• 零售与工业：零售销售同比大幅扩张，工业增速跌幅收窄。
• 货币政策：日央行保持宽松政策以应对疫情冲击。

五、韩国经济复苏情况

• 疫情形势：新增病例回落，但累计病例尚未出现拐点。
• GDP表现：4Q20实际GDP同比增速为-1.4%，略低于前值。
• 贸易数据：1月出口同比增速放缓，进口同比增速上升。
• 制造业与消费：制造业PMI回升，消费者信心指数明显上升。

六、越南经济复苏情况

• 疫情形势：疫情反弹，确诊人数回升。
• GDP表现：4Q20实际GDP同比增速小幅上升至2.91%。
• 贸易数据：1月进出口同比增速大幅回升。
• 消费与工业：零售销售同比增速回升，制造业PMI小幅回落。

七、印度经济复苏情况

• 疫情形势：当日新增病例震荡回落，但累计病例拐点未显。
• GDP表现：3Q20实际GDP同比跌幅收窄至-7.54%。
• 贸易与消费：11月进出口数据跌幅加剧，消费数据大幅回落。
• 工业生产：工业产值同比跌幅扩大，但制造业PMI继续回升。

八、德国经济复苏情况

• 疫情形势：新增确诊病例震荡回落，但仍在攀升。
• GDP表现：4Q20实际GDP同比跌幅收窄至-2.9%，名义GDP同比跌幅收窄至-3.11%。
• 贸易数据：11月进出口同比增速回升。
• 制造业与消费：制造业PMI小幅回落，消费者信心指数回落。

九、英国经济复苏情况

• 疫情形势：新增病例反复波动，确诊人数仍处于高位。
• GDP表现：3Q20实际GDP同比跌幅收窄至-8.58%。
• 贸易与消费：11月进口同比由负转正，零售销售同比增速上行。
• 金融市场：10年期国债收益率上行，英镑对人民币升值。

十、澳大利亚经济复苏情况

• 疫情形势：疫情明显改善，新增病例和在诊人数降至低位。
• GDP表现：3Q20名义GDP同比跌幅收窄至-3.78%，实际GDP同比跌幅收窄至-4.06%。
• 贸易数据：11月进出口同比跌幅收窄。
• 制造业与消费：制造业PMI持平，消费者信心指数回落。

十一、巴西经济复苏情况

• 疫情形势：疫情相对稳定，但确诊人数仍持续上行。
• GDP表现：3Q20实际GDP同比增速为-3.90%，名义GDP同比增速为0.41%。
• 贸易与消费：1月出口同比小幅回升，进口同比大幅回落，制造业PMI回落。

风险提示

• 疫情进一步恶化：可能对全球经济造成长期冲击。
• 贸易摩擦：可能拖累全球需求。
• 海外需求超预期下滑：可能对全球贸易造成较大冲击。

图表目录

• 图表1：中国前十大贸易伙伴排序
• 图表2-4：2019年中国进出口、进口、出口金额占比
• 图表5-8：疫苗接种率与人数
• 图表9-24：美国经济与金融市场数据
• 图表25-30：中国香港经济与金融市场数据
• 图表31-35：日本经济与金融市场数据
• 图表36-45：韩国经济与金融市场数据
• 图表46-50：越南经济与金融市场数据
• 图表51-57：印度经济与金融市场数据
• 图表58-64：德国经济与金融市场数据
• 图表65-72：英国经济与金融市场数据
• 图表73-79：澳大利亚经济与金融市场数据
• 图表80-87：巴西经济与金融市场数据

特别声明

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