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青瓷游戏即将上市，Meta开放VR社交平台《Horizon Worlds》

核心内容

传媒行业周观点（12.06-12.12）
传媒行业（申万）上周上涨4.74%，跑赢沪深300指数（+3.14%），涨幅居市场第4位。年初至今传媒行业累计跌幅9.28%，低于沪深300指数跌幅（-3%），但高于创业板指数涨幅（+16.87%）。游戏子板块表现突出，涨幅最大，影视院线板块整体下跌。

主要观点

游戏行业动态

• 青瓷游戏拟于12月16日在港交所上市，股票代码“6633”，发行8500万股，计划以每股11.2港元至14.0港元的价格区间进行。
• 腾讯推出海外品牌Level Infinite，旨在拓展全球市场，提供技术支持、研发支持、电竞赛事体系及多区域发行服务。
• TGA大奖公布，《双人成行》获得年度最佳游戏，《原神》获得最佳移动游戏奖，《英雄联盟》再次获评年度最佳电竞游戏，2021英雄联盟全球总决赛为年度最佳电竞赛事。

VR社交平台进展

• Meta旗下VR社交平台Horizon Worlds开放公测，北美用户可免费下载，需佩戴Oculus Quest 2设备注册，用户可创建无双腿的化身形象进行互动。

市场表现

• 上周游戏畅销榜中，《和平精英》、《原神》、《英雄联盟手游》等占据前列。
• 买量Top10中，《永夜帝君》、《梦幻西游》、《大话西游》等表现突出。
• 新游预约Top5中，《欢迎来到梦乐园》、《幻塔》等游戏受关注。

关键信息

个股表现

• 上周传媒行业上涨个股占比71.43%，重点跟踪个股普遍上涨，其中分众传媒涨幅最大（+11.74%），完美世界紧随其后（+9.46%）。
• 传媒行业周成交额为1717.93亿元，平均每日成交额343.59亿元，较上周上涨18.88%。

股东增减持与交易信息

• 股东拟减持涉及多家公司，包括华媒控股、文投控股、中文在线等，合计减持数量达6100.00万股。
• 大宗交易总成交额约6.76亿元，涉及分众传媒、值得买、中南文化等。
• 限售解禁主要集中在2022年1月至2月，涉及江苏有线、华数传媒、天下秀等公司。

投资建议

• 游戏领域：建议关注产品线中面向新世代用户、具有知名IP、高期待度、测试反馈良好的个股。重点关注研发能力强、具备流量运营优势的厂商。
• 影视院线领域：重点关注拥有较强内容IP商业化能力的个股，多元化精品剧场或将是行业发展的重点。
• 长期主线：
  1. 技术迭代：关注4G-5G过渡期中内容精品化对ARPU值的影响，以及云游戏、VR/AR等新领域技术突破。
  2. 人口迭代：Z世代成为互联网及文娱消费主力，关注其对行业格局的重塑作用。
  3. 文化变现潜力：中华文化IP受政策鼓励和用户欢迎，有望实现长足发展。

风险提示

• 监管政策趋严：对游戏行业及内容传播的监管可能影响行业发展。
• 新游延期或表现不佳：可能影响公司业绩增长。
• 出海业务风险：全球化布局可能面临文化差异及市场竞争。
• 疫情反复风险：对院线及线下活动造成短期压力。
• 商誉减值风险：并购及合作项目可能面临业绩不达预期的风险。

行业投资评级

• 强于大市：行业指数未来6个月相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：行业指数未来6个月相对大盘涨幅在10%至-10%之间。
• 弱于大市：行业指数未来6个月相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：公司未来6个月相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：公司未来6个月相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：公司未来6个月相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：公司未来6个月相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

其他信息

• 分析师信息：夏清莹，执业证书编号：S0270520050001，联系方式：电话075583228231，邮箱xiaqy1@wlzq.com.cn。