20211212-中国银河-传媒互联网行业周报_Meta开放_Horizon_World_元宇宙世界正式开放_35页_3mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

1. 行业动态

• Meta开放“Horizon World”：2021年12月9日，Facebook母公司Meta宣布其VR世界“地平线世界”（Horizon World）正式向美国和加拿大18岁以上用户开放。用户需使用Oculus Quest 2头盔创建3D虚拟化身，并可探索、创建和游戏。当前最受欢迎的三款游戏为《Pixel Plummet》、《Wand & Broom》和《Mark's Riverboat》。
• 元宇宙投资热潮：2021年游戏圈共发生188起投资项目，其中92%为研发类公司，8%涉及云游戏、VR硬件和虚拟人业务。全球VR/AR产业投融资金额在1-9月达到407.09亿元，超过2020年全年金额。
• 政策监管趋严：工信部下架了106款APP，包括豆瓣、唱吧等，因存在超范围收集用户信息、诱导下载等问题。同时，B站计划在部分up主直播间上线“小黄车”功能，推进直播带货。

2. 市场行情回顾

• 上周传媒行业指数上涨4.74%，在申万28个一级子行业中排名第4。
• 传媒板块2021年年初至今下跌9.28%，而上证综指上涨5.57%，创业板指上涨16.87%。
• 传媒行业滚动市盈率为21.08倍，低于历史均值48.06%，估值溢价率较历史均值低132.07个百分点。

3. 公募基金持仓情况

• 2021Q3传媒行业在公募基金重仓占比为1.19%，低于历史均值3.9%。
• 基金持仓集中度为89.6%，较上季度下降2.9个百分点。
• 传媒行业超配比例为0.5%，接近2018-2019年的低配状态。

4. 行业配置观点

• 游戏出海：建议关注具备强研发能力的腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）。
• 社交出海：建议关注赤子城科技（9911.HK）、欢聚（YY.O）。
• 跨境电商：建议关注阿里巴巴-SW（9988.HK）、SHEIN（未上市）。
• 短视频出海：建议关注快手-W（1024.HK）。

主要观点

• Meta通过“Horizon World”的上线，迈出了将元宇宙变为现实的重要一步，并已启动1000万美元创作者基金。
• 元宇宙概念推动VR/AR市场投资热度持续上升，游戏研发仍是投资重点。
• 传媒行业估值处于低位，但成长性仍强，建议关注具备研发能力的头部企业。
• B站计划上线直播带货功能，进一步拓展内容变现方式。
• 工信部加强APP监管，部分平台被下架，行业面临合规挑战。

关键信息

1. 市场表现

• 上周传媒行业指数上涨4.74%，涨幅居申万28个一级行业前列。
• 分众传媒、三人行、蓝色光标位列核心组合，周涨幅分别为11.74%、8.24%和22.59%。
• 传媒行业滚动市盈率21.08倍，低于历史均值。

2. 公募基金持仓

• 传媒行业基金持仓比重自2015Q1以来持续下降，2021Q3降至1.19%。
• 基金持仓集中度为89.6%，显示市场集中度较高。
• 传媒行业超配比例为0.5%，处于低位。

3. 游戏行业

• 《和平精英》和《PUBG Mobile》在11月全球手游市场吸金2.54亿美元，同比增长46%。
• 2021年游戏圈投资188起，其中92%为研发类公司，显示市场对游戏研发的重视。
• 腾讯推出新发行品牌Level Infinite，计划发行《王者荣耀海外版》等多款游戏。

4. 教育与互联网

• 微信禁止在平台开展面向中小学生的校外培训，加强合规管理。
• 北京宣布推出官方在线辅导计划，鼓励教师提供在线辅导服务。
• 百度将发布元宇宙产品“希壤”，计划在AI开发者大会中举办。

5. 影视与出版

• 电影《古董局中局》、《长津湖》表现突出，分别在票房和豆瓣评分中位列第一。
• 畅销书《云边有个小卖部》、《百年孤独（50周年纪念版）》、《三体》系列位居虚构类、非虚构类和少儿类榜单前列。
• 传媒行业整体仍具备较好的成长性，政策红利持续释放。

风险提示

• 市场竞争加剧。
• 政策及监管环境变化。
• 内容审查及审核风险。
• 公共卫生风险。

行业动态与数据

1. 电影票房

• 2021年12月5日至12月11日，全国票房约3.67亿元，观影人次约1219.89万。
• 《古董局中局》单周票房占比达46.50%，位列第一。
• 《长津湖》累计票房达534739万元，豆瓣评分9.5。

2. 在线视频播映指数

• 电视剧方面，《陪你逐风飞翔》以64.9播映指数位列第一，腾讯视频占6部，其中2部为独播。
• 网络剧方面，《凤起洛阳》以86.1播映指数位列第一，爱奇艺占5部，其中2部为独播。
• 综艺节目方面，《令人心动的offer第三季》和《时光音乐会》分别位列第一和第二。

3. 新片与新剧

• 预计12月有13部新片和新剧上线，涵盖电影、剧集和综艺节目。
• 《雄狮少年》、《穿过寒冬拥抱你》等电影预计在12月17日或24日上映。

总结

• 传媒互联网行业在元宇宙、游戏出海、短视频出海等领域持续发展，行业增长潜力较大。
• 传媒行业估值处于低位，但成长性良好，建议关注具备强研发能力和全球化布局的公司。
• 政策监管趋严，对行业合规性提出更高要求。
• 市场情绪与基金持仓处于低位，但政策利好可能推动行业回暖。