20211130-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_7页_370kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕近期主要化工品市场动态进行分析，涵盖天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、LLDPE、PP、PVC、EB、PTA、乙二醇、短纤、纸浆、原油、燃料油及沥青、LPG等品种，重点分析了供需变化、库存情况、价格走势及操作建议。

主要观点与关键信息

天然橡胶

• 供应：泰国南部持续强降雨影响割胶，云南小树停割，海南东部可能在12月中下旬停割。
• 需求：下游逢低采购积极，青岛出库量上升，累库预期延后。
• 运输：11-12月船运费大涨，12月船期可能继续延迟。
• 开工：轮胎厂开工率小幅上升，但外贸订单减少，内销替换趋缓，限制后期开工。
• 价格：RU2205合约夜盘小幅回落，短期关注15150支撑，建议在15150-15500区间交易。

甲醇

• 供应：西北企业出货顺畅，订单增加；其他地区库存累积。
• 需求：MTO装置逐步重启，但宁波富德装置检修压制外采需求。
• 库存：港口库存整体累库，区域差异明显。
• 价格：MA2201合约小幅收涨，短期关注2700压力，建议在2500-2700区间交易。

尿素

• 供应：部分装置恢复，气头企业推迟停车，日产提升。
• 库存：企业库存环比下降，现货止跌回升。
• 需求：农业备肥及淡储增加，成交好转；复合肥采购热情不高，但板材刚需采购稳定。
• 价格：UR2201合约短期建议在2350-2530区间操作。

玻璃

• 市场：沙河、华中、华东市场交投尚可，个别厂家提价。
• 库存：玻璃企业库存环比下降。
• 价格：FG2201合约增仓收涨，短期关注1890压力，建议在1790-1890区间交易。

纯碱

• 供应：装置检修结束，产量提升，库存环比增加。
• 需求：下游采购意愿不高，轻质与重碱需求均偏弱。
• 价格：SA2201合约减仓收涨，短期关注2670压力，建议在2570-2670区间交易。

LLDPE

• 供应：开工率微升，产量增加，市场供应增加。
• 需求：PE下游开工率小幅下降，但缠绕膜、发泡需求良好。
• 库存：PE库存环比小幅下降。
• 价格：L2201合约高开低走，短期走势偏弱，建议空单设止盈，谨慎持有。

PP

• 供应：开工率上升，产量略降，但同比增加。
• 需求：下游开工率同比偏低，需求恢复不足。
• 库存：PP总库存环比增加，显示需求不足。
• 价格：PP2201合约震荡走低，短期走势偏弱，建议空单设止盈，谨慎持有。

PVC

• 供应：开工率上升，产量增加，但同比仍低。
• 需求：北方终端需求不佳，制品企业订单有限，预计天气转冷后需求减弱。
• 库存：社会库存高于去年同期，显示需求恢复不足。
• 价格：V2201合约震荡走低，上方压力仍大，建议空单设止盈，谨慎持有。

EB

• 供应：苯乙烯开工率略升，产量稳定。
• 需求：PS/EPS需求回升，ABS需求平稳。
• 库存：社会库存减少，工厂库存下降。
• 价格：EB2201合约反弹受阻，上方压力仍大，建议空单设止盈，谨慎持有。

PTA

• 供应：加工费下滑，供应小幅累库。
• 需求：聚酯行业开工负荷下滑，多家工厂有减产预期。
• 价格：TA2201合约震荡下行，建议以观望为主。

乙二醇

• 供应：开工负荷上升，但国内供需仍偏紧。
• 库存：港口库存维持低位，华东主港库存微增。
• 需求：聚酯行业开工负荷下滑，影响乙二醇需求。
• 价格：EG2201合约建议以观望为主，短期低位偏强震荡。

短纤

• 供应：限电政策结束，供需偏紧改善。
• 库存：工厂产销下滑，库存回落。
• 价格：PF2201合约震荡收跌，建议以观望为主。

纸浆

• 供应：进口船期可能延迟，港口去库速度或加快。
• 需求：下游纸厂涨价函频发，开工率有望回升。
• 价格：SP2201合约建议继续持有，短期维持反弹走势。

原油

• 价格：国际原油反弹，布伦特73.22美元/桶，WTI 69.95美元/桶。
• 影响因素：Omicron变异株担忧与OPEC释放储备政策相互博弈。
• 操作：SC2201合约建议在465-485区间交易。

燃料油

• 价格：新加坡燃料油市场下跌，LU2201与FU2201价差回落。
• 库存：FU2201合约净持仓转为净空。
• 操作：建议在2600-2760区间交易LU2201，2900-3050区间交易BU2206。

沥青

• 价格：受原油波动及降温天气影响，沥青期价回落整理。
• 库存：厂家及社会库存回落。
• 操作：BU2206合约建议在2900-3050区间交易。

LPG

• 价格：LPG期货低位整理，与华南现货贴水约1050元/吨。
• 库存：PG2201合约净空单回落。
• 操作：建议在4400-4700区间交易。

总结

整体来看，化工品市场在11月下旬至12月初呈现震荡格局，部分品种受供应恢复、库存变化及需求疲软影响，价格走势偏弱；而纸浆、原油等品种则因供需改善或政策影响，维持反弹或宽幅整理态势。投资者应根据品种特性，结合库存与成本变化，谨慎操作，控制风险。