20240109-联储证券-美国12月非农点评_就业超预期程度或被高估_10页_619kb

美国12月非农就业数据新增216万人，超预期175万人，但分析认为可能被高估，因为劳动力参与率下降0.3个百分点至62.5%，劳动力供给减少，历史数据修订显示2023年平均下修42万人。就业主要集中在服务业，薪资同比增速4.1%，但市场降息预期小幅回落，降息路径预计年内134bps且从3月开始。风险包括通胀粘性和货币政策紧缩超预期。