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2024年7月19日白糖周报总结

报告概述：
本报告由白糖研究员许亮撰写，日期为2024年7月19日，主要分析白糖市场基本面，包括价格走势、供需状况和库存数据。报告强调数据来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

价格走势：
本周白糖主力合约收盘价为6079元/吨，较前期下跌13%，显示市场压力增加。国内期货价格和现货价格在全国各地产区保持在6000-7000元/吨区间，进口白糖价格和利润数据从相关图表可见波动。

供给基本面：

• 巴西： 截至6月下半月，中南部地区甘蔗压榨量同比增132.6%，产糖量同比增157%，表明供给增长显著。
• 中国： 本榨季食糖产量达99632万吨，同比增11%，累计销售量同比增73.1%，显示国内供给和销售活跃。
• 印度： 截至4月30日，产糖量同比下降13%，预计24/25年度净糖产量为3000万吨，略低于本年度水平，反映出产量下滑。
• 泰国： 23/24榨季产糖量同比下降20.25%，年末预报产量显著减少，供给趋紧。
• 全球： 预测2024/25年度全球糖产量增加320万吨至1.897亿吨，创历史新高，可能缓解局部紧张，但需求因素待观察。

需求基本面：
国内市场需求强劲，累计食糖销量同比增73.1%，工业库存同比增234%，利润指标如巴西配额内利润好转至约1356元/吨，显示需求回暖叠加成本优化。进口方面，6月进口3万吨，同比减1万吨，环比增1万吨，进口依赖度变化稳定。

库存与利润：
全国食糖工业库存增至258万吨，同比增234%，库存压力上升。巴西配额外进口亏损106元/吨，利润改善，但需关注国际价格波动。

国际动态：
国际糖价预计波动，泰国和印度糖业面临产量下降挑战，巴西乙醇和食糖生产相关数据紧密关联。全球供需平衡表由USDA和沐甜科技提供，显示供给增加可能对价格形成支撑，但仍受需求制约。

结论：
白糖市场供需调整中，供给增长驱动价格下行，需求回暖提供支撑，库存增加需警惕过剩风险。国际元素如巴西和印度产量变化至关重要，未来展望需结合监测数据调整策略。