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2024年6月7日农产品周报—白糖

【核心观点】白糖本周主力合约（郑糖）呈现持续小幅上涨，本周结算价6301元/吨，环比上升29%。国际方面，巴西榨季产量高于前期预期；国内供需双弱，但工业库存处于近五年低位，预计短期糖价震荡运行。

【核心数据】

1. 本周郑糖主力合约成交6301元/吨，上涨29%，月环比显著增长。
2. 国际产量变动：
   • 巴西中南部24/25榨季截至5月上旬压榨甘蔗9541万吨（同比增194%），产糖513万吨（同比增257%），机构预计全年产量4160万吨（同比增超50%）。
   • 印度截至4月底产糖3159万吨（同比降13%），机构上调全年产量预期至3400万吨（同比增近8%）。
   • 泰国23/24榨季甘蔗压榨量同比降1248%，产糖同比下降2025%；25年度全球产量预估增加1020万吨。
3. 国内供需及库存：
   • 5月累计食糖销量6593万吨（月环比增147%，同比增54%）。
   • 工业库存337万吨（同比增24%，环比降20%），处近五年历史低位。
   • 进口利润亏损0.42元/千克（配额外），配额内利润尚可，实际进口量仍偏低。
4. 本地市场：广西产区报价集中在6550-6690元/吨，云南产区报价在6330-6370元/吨，加工糖厂报价普遍上调至6800-6910元/吨区间。

【风险提示】需密切关注巴西甘蔗产量波动、印度库存去化进展及国际贸易政策变化。

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